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中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京7月14日訊 2022年上半年已經(jīng)走完，面對(duì)A股此前的震蕩，投資者目前關(guān)心的只是下半年能否迎來上漲行情。對(duì)此，上投摩根基金公司李德輝表示，從宏觀經(jīng)濟(jì)看，今年三季度的環(huán)比經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)期將呈現(xiàn)大幅改善。從流動(dòng)性角度來看，較外部市場(chǎng)而言，目前國內(nèi)的流動(dòng)性相對(duì)寬松，進(jìn)一步為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇保駕護(hù)航?？偟膩砜矗壳癆股仍然處于反彈通道。

對(duì)于后期的投資方向，李德輝將A股市場(chǎng)標(biāo)的分為三類：第一類是高成長類，即傳統(tǒng)意義上理解的“新半軍（新能源、半導(dǎo)體、軍工）”；第二類是中等成長類，以消費(fèi)醫(yī)藥為代表；第三類是價(jià)值類，以金融板塊為代表。這三類資產(chǎn)在近期市場(chǎng)中的反彈幅度是依次排開的，價(jià)值類反彈最弱，消費(fèi)醫(yī)藥次之，新能源最快。李德輝認(rèn)為，新能源車和光伏是下半年關(guān)注的重點(diǎn)，從行業(yè)增速和估值性價(jià)比來看，這兩個(gè)板塊的景氣度也較為靠前。

李德輝介紹，光伏板塊的中長期邏輯在于全球能源價(jià)格高企，因此，長期來看，歐洲對(duì)光伏的需求將持續(xù)保持強(qiáng)勁。

至于新能源車板塊，其核心增長邏輯在于滲透率的快速提升。一方面，整車廠對(duì)新能源車型的供給較燃油車更豐富；另一方面，新能源車的智能化和電動(dòng)化，引發(fā)了更多消費(fèi)者的喜愛，再疊加地方政府對(duì)新能源車的補(bǔ)貼政策，集聚這三個(gè)因素的合力，即使今年新能源車的價(jià)格有所上漲，消費(fèi)者當(dāng)下依然表現(xiàn)出持續(xù)的購買興趣。

軍工方面，雖然其增速和滲透率無法與新能源相提并論，但總體而言，該行業(yè)的需求相對(duì)平穩(wěn)，從年初推及至下半年或?qū)⒊制健０雽?dǎo)體行業(yè)目前尚未表現(xiàn)出新的跡象，主要因?yàn)橄M(fèi)級(jí)電子產(chǎn)品的市場(chǎng)需求較弱，行業(yè)處于去庫存周期。該板塊的投資機(jī)會(huì)或?qū)⒃谒募径群兔髂瓿霈F(xiàn)，后續(xù)可以關(guān)注三季度報(bào)的披露，再做判斷。

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