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疫情的緩和給風(fēng)雨飄搖的華誼兄弟多了一絲生存之機(jī)。然而，三年前查稅風(fēng)波的余溫，還有曾經(jīng)與幾位名導(dǎo)演、演員深度綁定帶來(lái)的影視作品質(zhì)量與數(shù)量的隱患，導(dǎo)致華誼依然舉步維艱。

10月28日晚，華誼兄弟公布了截至9月30日的第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，本報(bào)告期內(nèi)，華誼實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.8億元，比上年同期下降51.84%；凈利潤(rùn)4.8億元，比上年同期增604%；扣非凈利為-1.2億元，同比下降284.73%。

華誼兄弟的凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，也帶來(lái)了今日上午其股價(jià)的飆升——一度上漲超14%。

值得注意的是，華誼股價(jià)片刻上漲的另一面，是其此前連續(xù)六年的持續(xù)狂跌——從每股超30元跌至每股3.5元左右，華誼市值距離2015年的高光時(shí)刻，已經(jīng)蒸發(fā)了800億元；此外，凈利潤(rùn)的暴增，實(shí)際上與其主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)，主要倚仗于華誼對(duì)子公司的股權(quán)處置。因而凈利與扣非之間，存在著6億的差距。

華誼兄弟2021年Q3業(yè)績(jī)

今年前三個(gè)季度，于華誼而言，沒(méi)有押中重磅影片，使之在經(jīng)營(yíng)方面表現(xiàn)慘淡。

在今年春節(jié)檔，華誼有兩部上映的影片《你好，李煥英》與《侍神令》，卻并未從中錄得太多收益?！赌愫茫顭ㄓⅰ繁M管票房超50億元，但華誼作為第六出品方，獲得的營(yíng)收微不足道；《侍神令》本來(lái)就作為春節(jié)檔2部頭部影片之外的作品，在僅僅2.73億票房的情形之下，出品方收益可想而知。

此后，華誼兄弟后續(xù)的幾部電影表現(xiàn)依舊乏力?！冻健贰蛾?yáng)光劫匪》兩部喜劇片豆瓣口碑僅5分、3.7分，票房?jī)H在1億級(jí)和幾千萬(wàn)量級(jí)的體量。相對(duì)口碑較好的《盛夏未來(lái)》，由于其青春片題材在國(guó)內(nèi)一貫難以達(dá)到較高票房，并且7月末的上映時(shí)期趕上國(guó)內(nèi)部分地區(qū)疫情反復(fù)，最終票房定格在3.86億。

近兩年，華誼兄弟在電影項(xiàng)目方面逐漸疲軟，與稅務(wù)風(fēng)波之下，當(dāng)初投資的影視作品打水漂有關(guān)。并且，與之深度綁定的馮小剛導(dǎo)演，其馮氏幽默和內(nèi)容風(fēng)格，在新一代觀眾中也不再占據(jù)主流的市場(chǎng)。

此外，華誼的業(yè)績(jī)滑坡，與其在巔峰時(shí)刻過(guò)后的急功近利有關(guān)。

一方面，華誼于2015年收購(gòu)東陽(yáng)浩瀚，其明星股東包括李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫等，其中半數(shù)以上均非演技派，公司顯然希望通過(guò)流量快速回籠資本。

另一方面，華誼于2014年開(kāi)始“去電影化”戰(zhàn)略，建立了影視娛樂(lè)、品牌授權(quán)與實(shí)景娛樂(lè)、互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)三大事業(yè)群，在投資了實(shí)景娛樂(lè)的同時(shí)，弱化了影視內(nèi)容的投資與制作。

華誼先后聯(lián)手恒大在廣東陽(yáng)江做電影城，總投資375億；聯(lián)手建業(yè)在鄭州做電影小鎮(zhèn)，總投資超過(guò)100億；?？?、南京、蘇州、昆明......華誼電影主題公園在多個(gè)城市啟動(dòng)。

然而，現(xiàn)實(shí)總是比理想骨感。2014年至2016年，該業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收僅為5.47億元，遠(yuǎn)不及王中軍的預(yù)期。

2020年，華誼兄弟的半年報(bào)顯示，其實(shí)景娛樂(lè)的營(yíng)收占比為9.53%，比起影視娛樂(lè)的85.12%依然微不足道。

與電影的周期短、高回報(bào)不同，實(shí)景娛樂(lè)作為重資產(chǎn)項(xiàng)目，是長(zhǎng)周期項(xiàng)目。并且，正如迪士尼若無(wú)迪士尼電影IP帝國(guó)，就無(wú)法談迪士尼樂(lè)園一般，華誼的實(shí)景娛樂(lè)也不能離開(kāi)IP。但其沒(méi)有自身持續(xù)的、有影響力的IP，使之的重資產(chǎn)一直成為企業(yè)的累贅。

正因?yàn)槿绱耍A誼兄弟近兩年來(lái)調(diào)整公司運(yùn)營(yíng)發(fā)展模式，聚焦輕資產(chǎn)。

在第三季度的財(cái)報(bào)中，華誼提到，前三季度的非經(jīng)常性損益主要包括長(zhǎng)期股權(quán)投資，及金融資產(chǎn)的處置損益，以及因股價(jià)變動(dòng)引起的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益。

前三季度，對(duì)重型資產(chǎn)的處置，包括對(duì)華誼兄弟（天津）實(shí)景娛樂(lè)有限公司部分股權(quán)、華誼影城（蘇州）有限公司股權(quán)及 Brothers International LLC 部分股權(quán)的處理，確認(rèn)長(zhǎng)期股權(quán)投資處置收益68,955.68 萬(wàn)元。

此外，華誼通過(guò)股權(quán)回血的還有子公司華誼騰訊娛樂(lè)有限公司，通過(guò)資產(chǎn)處置，不再對(duì)該公司的經(jīng)營(yíng)存在重大影響，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定將剩余股份轉(zhuǎn)換為金融資產(chǎn)核算，相應(yīng)確認(rèn)投資收益 12,377.88 萬(wàn)元。

另外，公司處置 Tencent Music Entertainment Group、Maoyan Entertainment、Guru Online(Holdings) Limited 等股權(quán)并確認(rèn)處置收益3,315.85 萬(wàn)元。

以上幾項(xiàng)合計(jì)，前三季度，華誼兄弟通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓共獲得投資收益超8億元人民幣。

盡管就目前而言，華誼兄弟的財(cái)務(wù)報(bào)表依然在靠資本運(yùn)作苦苦支撐，然而，對(duì)于一家影視巨頭而言，這肯定不是長(zhǎng)久之計(jì)。

2018年，王忠磊也說(shuō)，華誼兄弟做了很多業(yè)務(wù)板塊，但最重要的永遠(yuǎn)是內(nèi)容核心?？赡壳叭A誼的內(nèi)容依舊參差不齊。

2020年，《八佰》的口碑為華誼挽回了一些顏面。但2021年，除了前三季度上映的影片之外，國(guó)慶檔影片《我和我的父輩》，其豆瓣6.9分的口碑依然平平，由于華誼是聯(lián)合出品方，錄得收入也就只有150萬(wàn)元至190萬(wàn)元。

那些爆款項(xiàng)目瘋狂攬金的時(shí)刻，似乎在明星效應(yīng)散盡后一去不復(fù)返?？诒陌l(fā)酵對(duì)于電影票房的影響呈現(xiàn)前所未有之勢(shì)。

如今，對(duì)于華誼今年的全年業(yè)績(jī)而言，恐怕只有定檔的《鐵道英雄》可以挽救了。除此之外，目前已進(jìn)入后期制作尾聲的、陸川導(dǎo)演的電影《749局》尚未定檔；周星馳導(dǎo)演的《美人魚(yú)2》和好萊塢影片《月球隕落》則于明年才將上映。（本文首發(fā)鈦媒體，作者 | 陶淘）

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