文|《財經(jīng)天下》周刊 倪毓平

編|陸佳

12月6日，廣西梧州中恒集團股份有限公司（下稱“中恒集團”）發(fā)布公告稱，終止參與認購北部灣財險增資擴股，這意味著，僅過了半個月，這筆增資項目就匆匆宣告終結(jié)。

中恒集團在公告中表示，“公司本次參與北部灣保險增資擴股及認購資本補充債券關(guān)聯(lián)交易事項所涉金額較大，且事項較為復雜，投資者和市場關(guān)注度高，公司經(jīng)審慎研究，認為該事項尚需進一步研究論證?！?/p>

據(jù)悉，北部灣保險擬增發(fā)3億元股股份，注冊資本提升至18億元。對此，中恒集團曾表示將參與此次增資擴股，擬出資不超過4.5億元，認購數(shù)量不超過3億股。

然而，由于中恒集團與北部灣保險存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，該筆交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。這也引發(fā)了上交所的關(guān)注，11月23日，在中恒集團發(fā)布擬增資公告的當天，上交所下發(fā)問詢函，要求中恒集團對于是否涉嫌向廣投集團、金投集團及其他關(guān)聯(lián)方輸送利益或提供資金支持作出說明。

在延期5天后，中恒集團今日發(fā)布了對問詢函的回復公告，并宣布，將終止參與北部灣保險的增資計劃?！敦斀?jīng)天下》周刊就中恒集團退出是否會影響增資計劃實施聯(lián)系北部灣保險，但截至發(fā)稿，尚未收到回復。

4.5億增資擴股計劃“擱淺”

據(jù)悉，上交所在問詢函中指出，中恒集團主營業(yè)務(wù)為醫(yī)藥制造，今年參與多項關(guān)聯(lián)企業(yè)，非公開發(fā)行及設(shè)立基金等，關(guān)聯(lián)交易頻繁，是否將金融投資作為公司業(yè)務(wù)發(fā)展方向；在歷史關(guān)聯(lián)交易及本次關(guān)聯(lián)交易中，是否涉及向廣投集團、金投集團及其他關(guān)聯(lián)方輸送利益或提供資金支持，是否損害中小投資者利益。

對此，12月6日，中恒集團答復稱，公司在未來將重點強化健康深耕業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型布局成本優(yōu)勢業(yè)務(wù)適時擇機開展投資并購，目前未將金融投資作為業(yè)務(wù)發(fā)展方向。

公開信息顯示，北部灣保險于2013年成立，總部位于廣西，是由廣西金融投資集團有限公司（下稱“廣投集團”）作為主發(fā)起人，聯(lián)合區(qū)內(nèi)外共13家大型企業(yè)共同發(fā)起的全國性法人保險機構(gòu)。2020年，隨著廣西金融投資集團與廣西投資集團有限公司實施戰(zhàn)略性重組，廣西金融投資集團有限公司成為廣西投資集團有限公司（下稱“廣投集團”）全資子公司，北部灣保險不再作為自治區(qū)國資委直接監(jiān)管企業(yè)。

而中恒集團的控股股東為廣投集團，中恒集團對于北部灣財險的增資計劃也隨之構(gòu)成了關(guān)聯(lián)交易。

在此前披露的公告中，中恒集團按照每股評估價值1.51元進行認購3億元股股份，即，出資金額不超過4.5億元。本次增資擴股完成后，中恒集團持股比例不超過16.66%。交易的資金來源為其自有資金。

與此同時，中恒集團也披露稱，公司同時將利用自有資金認購北部灣財險即將發(fā)行的“2021年第一期資本補充債券”，認購金額不超過1億元，投資期限不低于5年。不過，隨著上交所的關(guān)注，中恒集團也將一并終止對于其補充債券的認購。

多筆金融投資關(guān)聯(lián)交易引監(jiān)管問詢

盡管中恒集團表示終止“輸血”北部灣保險，但值得注意的是，正如上交所所質(zhì)疑的，2016年以來，中恒集團已參與了多筆涉及金融投資的重大關(guān)聯(lián)交易。

根據(jù)其披露，中恒集團與關(guān)聯(lián)方國海創(chuàng)新資本投資管理有限公司共同設(shè)立了國海中恒醫(yī)藥健康創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)，“以尋找、篩選符合公司戰(zhàn)略方向的醫(yī)療醫(yī)藥投資項目”，但截至目前，“尚未有投資項目實際落地”。

今年1月，中恒集團擬作為廣投集團一致行動人參與國海證券非公開發(fā)行股票的認購， 不過其表示，國海證券本次非公開發(fā)行股份尚未通過證監(jiān)會審批同意，公司尚未實際參與認購行動。

值得注意的是，2019年和2020年，中恒集團也兩次向國海證券實施投資資管計劃。2019年，中恒集團及子公司以不超過8億元投資關(guān)聯(lián)方國海證券；2020年，其擬使用資金總額不超過15億元的自有資金投資國海證券發(fā)行的資管產(chǎn)品，15億投資額度包括了2019年的8億元投資計劃。

對于上交所的問詢，中恒集團表示，公司以上歷次關(guān)聯(lián)交易，為中恒集團帶來了穩(wěn)定安全的投資收益回報，進一步完善了中恒集團整體產(chǎn)業(yè)布局，為公司實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級提供新動力，對中恒集團閑置資產(chǎn)進行積極盤活利用，改善了公司資產(chǎn)質(zhì)量與財務(wù)效益，對中恒集團的可持續(xù)發(fā)展起到了積極作用。

北部灣保險年內(nèi)累計虧損1.26億元

對于中恒集團終止認購所帶來的影響，《財經(jīng)天下》周刊致電北部灣保險，但截至發(fā)稿還未獲得答復。

據(jù)悉，2020年11月，北部灣保險曾發(fā)布公告稱，金投集團為其資本補充債券提供全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保，擔保金額不超過8億元（具體以實際發(fā)生金額為準）。然而，北部灣保險則以應收保費作為反擔保質(zhì)押物，然后不足部分由第三方擔保公司提供商業(yè)化反擔保，不向金投集團支付擔保費用。

根據(jù)北部灣保險今年第三季度償付能力報告，北部灣保險的綜合償付能力充足率為189.95%，較2020年末的222.61%下降了32.66個百分點。

從經(jīng)營層面來看，北部灣保險或面臨較大的盈利壓力。2021年前三季度，北部灣保險已累計虧損1.26億元。

同時，2021年，其連續(xù)三個季度呈現(xiàn)現(xiàn)金流凈流出狀態(tài)，合計約為8.85億元。

具體來看，今年一季度，其現(xiàn)金流凈流出2.35億元，對此，北部灣保險曾表示， 本季度公司現(xiàn)金流充足，各項流動性風險監(jiān)管指標在正常范圍內(nèi)，公司將持續(xù)監(jiān)控流動性風險變化，主動管理，積極應對，有效控制公司的流動性風險，確保償付能 力充足。

但是，在隨后兩個季度，其現(xiàn)金流凈流出分別為2.98億元和3.52億元，呈凈流出擴大狀態(tài)。

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