編輯/ 冒詩陽

虧損持續(xù)擴(kuò)大，明年7月肯定量產(chǎn)交付

在第三季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，法拉第未來（FF）的退市警報(bào)終于暫時(shí)解除了。

美東時(shí)間12月7日，F(xiàn)F召開電話會(huì)議披露了公司最新的進(jìn)展，并且對(duì)外界關(guān)心的FF91量產(chǎn)問題再次回應(yīng)。在電話會(huì)議上，F(xiàn)F全球CEO畢富康介紹，公司截至2021年9月30日的三個(gè)月內(nèi)的經(jīng)營虧損將增至約1.43億美元，凈虧損將增加至約2.8億美元。與此同時(shí)，預(yù)計(jì)截至2021年9月30日，公司累計(jì)虧損約28億美元（約合人民幣178億元）。

此前，今年11月中旬，F(xiàn)F因推遲提交Q3財(cái)報(bào)，收到納斯達(dá)克警示函。按規(guī)定，F(xiàn)F有180天的寬限期履責(zé)文件提交，只有FF在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向納斯達(dá)克及時(shí)提交合規(guī)計(jì)劃，才能恢復(fù)常規(guī)狀態(tài)。

“公司完成FF91項(xiàng)目的資金充足，該項(xiàng)目的投產(chǎn)時(shí)間目標(biāo)仍為2022年7月?！盕F CEO畢富康再次回應(yīng)了外界對(duì)FF91量產(chǎn)時(shí)間以及資金上的質(zhì)疑。

雖然至今仍未實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付，但FF虧損的力度卻在逐漸加大。根據(jù)畢富康透露，F(xiàn)F三季度凈虧損約2.8億美元，如果把這個(gè)數(shù)字和國內(nèi)新造車勢(shì)力“蔚小理”的三季度凈虧損額相比，F(xiàn)F比這三家中的任何一家凈虧損都要大得多。不同的是，蔚小理早已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化交付，隨著車輛交付增多，其營收能力逐步加強(qiáng)，虧損額度也在收窄。

事實(shí)上，即便FF官方多次強(qiáng)調(diào)公司資金充足，F(xiàn)F91量產(chǎn)不會(huì)受到影響，但在財(cái)報(bào)會(huì)議上，畢富康等人還是不得不承認(rèn)，在可預(yù)見的未來，公司將繼續(xù)產(chǎn)生重大的經(jīng)營虧損。

截至上述電話會(huì)議召開當(dāng)天收盤，法拉第未來漲5.3%，報(bào)5.56 美元 / 股，總市值 18.03 億美元。與今年7月上市相比，現(xiàn)在FF的股價(jià)和市值近乎腰斬。

在這次的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，F(xiàn)F的“精神領(lǐng)袖”賈躍亭并未現(xiàn)身，參會(huì)成員主要是畢富康、CFO Chuck McBride 以及投資者關(guān)系副總裁 Mark Connelly。

事實(shí)上，賈躍亭已經(jīng)很久沒有在業(yè)績相關(guān)的公開場(chǎng)合為FF站臺(tái)了。

早在2019年9月，賈躍亭就辭去了FF CEO的職位，他稱自己為FF的產(chǎn)品體驗(yàn)官，已經(jīng)不再參與公司重大經(jīng)營相關(guān)事務(wù)。這一決定也被外界解讀是為了FF后續(xù)的融資考慮。

從公司經(jīng)營層面看，賈躍亭確實(shí)已經(jīng)退出了核心業(yè)務(wù)管理層，但在社交媒體上，他依舊頻繁為FF站臺(tái)吶喊。今年11月，賈躍亭在推特上回復(fù)馬斯克，“我們是人類科學(xué)發(fā)展歷程的戰(zhàn)友而不是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，一起讓FARADAY 和TESLA 在21世紀(jì)繼續(xù)偉大。”且不說FF現(xiàn)在是否還稱得上是特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但就賈躍亭與馬斯克互動(dòng)這一行為，也為FF賺足了輿論噱頭。

此外，所有對(duì)FF造車能力的質(zhì)疑，身為FF產(chǎn)品官的賈躍亭都會(huì)在第一時(shí)間予以回?fù)簟?0月份，美國著名做空機(jī)構(gòu)J Capital Research（JCAP）發(fā)布了一份關(guān)于FF公司的沽空?qǐng)?bào)告，這份報(bào)告長達(dá)28頁，在首頁該機(jī)構(gòu)寫道：“FF永遠(yuǎn)賣不出哪怕是一輛車，到目前為止，這只不過是賈躍亭拿著美國投資者的錢來填補(bǔ)他的債務(wù)黑洞。”

隨后，賈躍亭迅速在多個(gè)社交平臺(tái)回應(yīng)稱這是“冷飯熱炒，無稽之談，有信心在2022年7月按時(shí)交付FF91”。

FF真的有信心在明年7月準(zhǔn)時(shí)交付嗎？

資本不會(huì)為賈躍亭的夢(mèng)想買單

11月11日，F(xiàn)F宣布獲得美國漢福德工廠最終生產(chǎn)使用資質(zhì)，使得FF能夠按計(jì)劃在明年夏天實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。畢富康表示，現(xiàn)階段漢福德工廠主要用于量產(chǎn)FF91，初始年產(chǎn)能為1萬輛。然而在JCAP的報(bào)告中，他們表示在2021年8-9月多次到訪漢福德工廠，并未發(fā)現(xiàn)該工廠有任何行動(dòng)。

在漢福德工廠之前，F(xiàn)F也選址了其他幾處工廠，但最終都不了了之。媒體在實(shí)地走訪后發(fā)現(xiàn)，工廠附近只有大片荒地?！安灰嘈臚F對(duì)于工廠建設(shè)進(jìn)度的表態(tài)?！盝CAP在報(bào)告中寫道。

在2017年，F(xiàn)F對(duì)外公布第一款可量產(chǎn)車FF91之后，表示將在2018年正式交付首批FF91，隨后就曝出在內(nèi)華達(dá)州工廠的項(xiàng)目已經(jīng)徹底終止，量產(chǎn)時(shí)間被延后到了2019年。此后，量產(chǎn)時(shí)間一拖再拖，變成了現(xiàn)在FF口中的2022年7月。

如今隨著美國工廠開始步入正軌，F(xiàn)F在國內(nèi)的動(dòng)作也在加快。上個(gè)月，有用戶在股票交易平臺(tái)發(fā)文表示，由國勤資本有限公司邀請(qǐng)，法法汽車（中國）有限公司與山西長治高新區(qū)管委會(huì)進(jìn)行了線上工作會(huì)議，雙方就法拉第未來中國生產(chǎn)基地落戶長治，進(jìn)行了深入探討。

對(duì)此，《財(cái)經(jīng)天下》周刊向FF官方求證后，對(duì)方僅表示“不予置評(píng)”。而山西長治高新區(qū)管委會(huì)綜合辦公室主任稱，目前雙方只是通過牽線對(duì)接了項(xiàng)目的大致情況，還沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

這是繼珠海和武漢后，F(xiàn)F中國生產(chǎn)基地的又一備用選址城市。FF相關(guān)負(fù)責(zé)人曾在接受媒體采訪時(shí)表示，F(xiàn)F正在加速尋找法拉第未來中國總部落戶城市，正與包括珠海在內(nèi)的多個(gè)地方政府進(jìn)行商談，目標(biāo)省市已有5-6個(gè)。而且，F(xiàn)F還透露爭(zhēng)取在年內(nèi)完成落戶事宜。這意味著，F(xiàn)F極有可能在這5-6個(gè)目標(biāo)城市落戶。

按照FF的計(jì)劃，未來5年將量產(chǎn)FF91、FF81和FF71三大產(chǎn)品系列，產(chǎn)能規(guī)劃上，2025年，F(xiàn)F將在中國實(shí)現(xiàn)10萬-25萬輛年產(chǎn)能的落地，并在2026年額外增加15萬輛年產(chǎn)能。同時(shí)，F(xiàn)F預(yù)計(jì)還將需要15億美元的額外資金，用于FF81和FF71的生產(chǎn)制造。

畢富康預(yù)計(jì)，F(xiàn)F在豪華電動(dòng)車市場(chǎng)市占率可達(dá)3%，銷量大約為2400臺(tái)，隨著產(chǎn)出規(guī)模擴(kuò)大，未來2年FF 91銷量可達(dá)到4萬輛，“5年內(nèi)FF91的銷售目標(biāo)是27萬輛。”

然而，F(xiàn)F制定的宏大的銷量目標(biāo)背后，需要引入更多的資本進(jìn)來。在這次三季報(bào)電話會(huì)議上，畢富康也承認(rèn)未來的虧損會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，公司目前還沒有自我造血的能力。言外之意，之后很長一段時(shí)間公司都需要靠外部融資來存活。

但還有資本愿意為賈躍亭的夢(mèng)想買單嗎？

去年小鵬上市融資金額達(dá)12.8億美元，理想更是融了14.73億美元，較早上市的蔚來也融了11.5億美元。他們能融到這么多錢的前提是，旗下的產(chǎn)品已經(jīng)開始量產(chǎn)交付。

在造車領(lǐng)域，想要獲得資本青睞，公司需要不斷推出新產(chǎn)品向外界證明公司經(jīng)營和研發(fā)的能力，這部分恰恰是FF現(xiàn)在所不具備的能力。如果只是講好故事而遲遲拿不出產(chǎn)品交付，最終資本也將無情拋棄FF。

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