與凱撒旅游聯(lián)姻失敗、實控人轉(zhuǎn)讓股權(quán)“自救”之后，眾信旅游走上了賣資產(chǎn)的道路。

12月25日，眾信旅游發(fā)布公告，擬向文昌寶宇投資有限公司轉(zhuǎn)讓三家公司100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格合計1.8億元。擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)中，包括公司及全資子公司香港眾信國際旅行社有限公司所持有的中企信商業(yè)保理有限公司、中企信融資租賃有限公司和廣州優(yōu)貸小額貸款有限公司的100%股權(quán)。其中，中企信商業(yè)保理作價6000萬元，廣州優(yōu)貸作價1.2億元，中企信融資租賃則免費轉(zhuǎn)讓。

受到該消息的影響，12月27日開盤，眾信旅游股價波動上漲，盤中最高漲幅為3.47%，收盤價為5.34元，漲幅2.89%，最新市值為48.4億元。

眾信旅游是曾經(jīng)的出境游巨頭，但從近幾年的業(yè)績表現(xiàn)來看，其凈利潤增速在幾年前就出現(xiàn)了大幅波動。根據(jù)財報，從2017-2020年的四年中，眾信旅游的凈利潤同比增速分別為8.27%、-89.87%、191.15%和-2257.47%。

資本市場對傳統(tǒng)旅游賽道的熱情也早已不再。眾信旅游的市值從2015年的歷史高位開始下跌，截至目前，眾信旅游的市值蒸發(fā)了近150億元。加上疫情的反反復(fù)復(fù)，眾信旅游的發(fā)展可謂是雪上加霜，目前市值僅48億元。

眾信旅游試圖利用合并凱撒旅游、實控人賣股等方式自救，卻仍未挽回頹勢，僅憑1.8億元出售資產(chǎn)就能完成自救了嗎？

接盤方尚未開展經(jīng)營業(yè)務(wù)

在眾信旅游出售子公司的接盤方中，文昌寶宇投資有限公司卻是一家讓人疑惑的公司。

天眼查APP顯示，文昌寶宇投資有限公司成立于2021年7月，法定代表人為李兵，企業(yè)從事房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營等業(yè)務(wù)，成立至今，該公司尚未展開經(jīng)營。此外，該企業(yè)因為登記的住所或者經(jīng)營場所無法聯(lián)系，被海南市場監(jiān)督管理局列為了經(jīng)營異常名單。

通過查詢天眼查APP，該公司的股東為北京寶宇建筑工程有限公司，《財經(jīng)天下》周刊撥打該公司電話得知，該公司背后還有一家企業(yè)叫和泓置地集團，和泓置地集團是從事房地產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的。

而眾信旅游出售的3家公司都是從事金融業(yè)務(wù)的，與文昌寶宇投資的業(yè)務(wù)并不相干。此外，3家公司也是存在不同程度的虧損。

截至2021年9月底，中企信商業(yè)保理的凈資產(chǎn)為7955萬元，今年1-9月營收為1382.29萬元，虧損1.86萬元。中企信融資租賃的凈資產(chǎn)為-0.97萬元，前9個月凈利潤為2300元。廣州優(yōu)貸的凈資產(chǎn)約為2億元，前9個月營收1293.6萬元，虧損726.55萬元。

第三方研究機構(gòu)“透鏡”創(chuàng)始人況玉清對《財經(jīng)天下》周刊表示，買方可能看重了這三家公司的相關(guān)持牌金融業(yè)務(wù)的資質(zhì)和牌照，此外就是這三家公司的業(yè)務(wù)以及客戶資源。

不過，眾信旅游通過出售上市公司資產(chǎn)，得到收益1.8億元，表示將有助于改善眾信旅游全年虧損情況。最新財報顯示，2021年前三季度，眾信旅游的營收為5.03億元，凈利潤則為-2.05億元。截至三季度末，眾信旅游的貨幣資金還有4.81億元，短期借款有5.8億元。業(yè)內(nèi)人士認為，盡管眾信旅游出售三筆資產(chǎn)得到了1.8億元的現(xiàn)金，短期內(nèi)能改善資金的流動性，卻無法挽救長期虧損的業(yè)績。

在況玉清看來，盡管此舉無法挽救眾信旅游的業(yè)績，但是眾信旅游可以借此甩掉包袱，尤其是在監(jiān)管合規(guī)的情況下。“如果它有這些持牌金融業(yè)務(wù)，很可能影響它的融資”。

此前多次自救，未有成效

值得注意的是，眾信旅游曾三番兩次想通過其他途徑自救。

第一次是，2021年6月，引發(fā)市場熱議的凱撒旅游合并吸收眾信旅游，此舉被視為兩家抱團取暖之法。但時隔半年，兩家“聯(lián)姻”失敗。

兩家公司公告出來之后，2021年7月，深交所一紙問詢函，要求說明兩家公司合并交易存在的合理性。當(dāng)時也有業(yè)內(nèi)人士表示，雙方主營的出境游業(yè)務(wù)在疫情到來之前就已經(jīng)顯示出疲軟的狀態(tài)，即便沒有疫情，雙方的合并也很難對業(yè)績起到有效的提振作用。

就在合并告吹3天后，2021年12月8日，眾信的兩則消息又讓眾信旅游股價微微上漲。

眾信旅游表示，公司控股股東、實際控制人馮濱以及持股5%以上股東郭洪斌，擬以2.42億元的總價向阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司轉(zhuǎn)讓眾信旅游6.04%的股份。轉(zhuǎn)讓完成之后，阿里巴巴成為眾信旅游的第二大股東，占眾信旅游總股本的11.06%。而馮濱持股比例由22.33%降至18.25%。

當(dāng)天，眾信旅游也宣布，公司擬向馮濱和郭洪斌借款合計不超過3億元用于日常經(jīng)營，期限為2年。

賣股權(quán)維持公司主營業(yè)務(wù)之外，眾信旅游也在加大其他方面的轉(zhuǎn)型，進軍免稅賽道和直播領(lǐng)域。

2020年2月，眾信旅游跟中免集團簽署了免稅業(yè)務(wù)合作，雙方將在投資免稅店、旅游購物零售門店等方面合作。但是直到7月中旬，有投資者詢問眾信旅游的免稅業(yè)務(wù)進展，當(dāng)時公司給予的回應(yīng)是“免稅業(yè)務(wù)如有進展，公司將以公告形式披露”。也就是說，眾信旅游與中免集團合作半年以來，并無實質(zhì)性進展。2020年10月份，眾信旅游又與王府井免稅簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,計劃在海南聯(lián)合開展"旅游+購物"業(yè)務(wù)。

此外，眾信旅游還踏上了電商直播的風(fēng)口。2020年6月，眾信旅游投資創(chuàng)建的MCN機構(gòu)“眾信方舟”正式投入運營，試水直播帶貨。在目前直播電商行業(yè)監(jiān)管趨嚴的情況下，"眾信方舟"目前在MCN市場并未掀起浪花。

從合并失敗到實控人賣股權(quán)，再到公司出售資產(chǎn)，眾信旅游的“寒冬”已經(jīng)持續(xù)多年，它離“春天”還有多遠？

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