繼歐股暴跌、美股深V后，1月25日，A股也突遇大幅調(diào)整。

截至當(dāng)日收盤，上證指數(shù)重挫逾90點(diǎn)，跌幅2.58%。深證成指暴跌近400點(diǎn)，跌幅2.83%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，跌幅達(dá)到2.67%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，若按照單日跌幅計(jì)，上證指數(shù)創(chuàng)下自2020年7月24日之后，最近18個(gè)月的最大單日跌幅。

除指數(shù)大幅下跌外，A股行業(yè)板塊全線普跌。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊中，有超過半數(shù)板塊跌幅超過3%，其中傳媒板塊暴跌超過6%。綜合、煤炭、計(jì)算機(jī)、通信等板塊跌幅居前。

概念板塊也全線下跌，云游戲、數(shù)字貨幣、元宇宙等多個(gè)概念板塊暴跌超過5%。個(gè)股方面，兩市僅268只個(gè)股上漲，4409只個(gè)股下跌，442只個(gè)股跌幅超7%，其中81只個(gè)股跌停。另外，在市場(chǎng)大幅調(diào)整的同時(shí)，北向資金也終結(jié)連續(xù)7個(gè)交易日的凈買入態(tài)勢(shì)，全天凈賣出35.74億元。

隨著春節(jié)臨近，節(jié)前只剩下最后三個(gè)交易日，A股的突然大跌讓股民們也糾結(jié)了，是趁機(jī)加倉(cāng)還是踏踏實(shí)實(shí)減倉(cāng)過節(jié)？有機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前資金避險(xiǎn)情緒升溫，市場(chǎng)熱點(diǎn)散亂，操作難度較大。

不過，四大證券報(bào)《中國(guó)證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》、《證券日?qǐng)?bào)》、《證券時(shí)報(bào)》，以及《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》等在今日集體發(fā)文力挺A股中長(zhǎng)期走勢(shì)，穩(wěn)定市場(chǎng)信心，認(rèn)為不宜對(duì)股市下跌反應(yīng)過度，當(dāng)前A股在政策面、資金面均有較為堅(jiān)實(shí)的支撐，春季行情仍值得期待。

也有專家分析認(rèn)為，不宜對(duì)股市下跌反應(yīng)過度，當(dāng)前A股在政策面、資金面均有較為堅(jiān)實(shí)的支撐，經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”態(tài)勢(shì)明確，春季行情仍值得期待。

為何A

股突然大幅調(diào)整？

本次市場(chǎng)調(diào)整或許受多重因素影響。其中，一個(gè)較為主要的原因是近期外國(guó)股票市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩引起的A股負(fù)面共振，另一個(gè)是近期進(jìn)入A股上市公司2021年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的密集披露期，市場(chǎng)對(duì)一些可能出現(xiàn)業(yè)績(jī)爆雷的公司產(chǎn)生焦慮情緒。此外，近期市場(chǎng)資金面表現(xiàn)較弱也可能是直接影響因素之一。

首先，進(jìn)入2022年之后，全球股市相繼進(jìn)入調(diào)整模式，波動(dòng)幅度明顯加大。本周就在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，歐洲股市大跌，俄羅斯股市盤中一度重挫逾10%，美股當(dāng)天也劇烈震蕩，道指盤中一度狂跌逾1000點(diǎn)。而全球大范圍大跌的根源主要由于美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議在即，市場(chǎng)擔(dān)憂貨幣政策加速收緊，引發(fā)了全球風(fēng)險(xiǎn)偏好抑制。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年初至目前，美股納斯達(dá)克指數(shù)指數(shù)跌幅已超過10%。A股市場(chǎng)之外、亞太其他股市近期跌幅亦加大，僅2021年表現(xiàn)弱勢(shì)的港股相對(duì)堅(jiān)挺。

其次，上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告披露方面，根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月25日晚間發(fā)布年報(bào)虧損預(yù)告的公司多達(dá)36家，虧損總金額超過261億元，最多虧損金額可能達(dá)到325億元。

其中，有8家上市公司虧損或超10億元。虧損金額最多的ST凱樂，預(yù)計(jì)2021年將虧損71億元-87億元。

另外，有部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，近期A股市場(chǎng)本身資金面表現(xiàn)較弱，或許也是近期大盤持續(xù)調(diào)整的影響因素。

增量資金方面，今年年初基金發(fā)行的資金規(guī)模與去年同期相差甚遠(yuǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日為口徑進(jìn)行統(tǒng)計(jì)可以發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)新成立基金發(fā)行份額僅為767.44億份。而2021年平均每月主動(dòng)型基金的發(fā)行份額是2484.29億份，其中2021年1月當(dāng)月便發(fā)行了4901.4億份。因此基金發(fā)行遇冷和基金重倉(cāng)標(biāo)的走弱形成對(duì)后續(xù)增量資金的負(fù)面預(yù)期。

與此同時(shí)，A股存量資金還出現(xiàn)一定程度流出。數(shù)據(jù)顯示，2022年以來(lái)，兩市合計(jì)融資余額持續(xù)下降。截至1月24日，滬深兩市融資余額合計(jì)報(bào)16740.0億元，較前一交易日減少25.02億元。

多機(jī)構(gòu)樂觀預(yù)測(cè)市場(chǎng)底漸近，反彈可期

今日，多家證券媒體都在喊話，《中國(guó)證券報(bào)》認(rèn)為，未來(lái)伴隨“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策細(xì)節(jié)持續(xù)出臺(tái)、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)改善和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步企穩(wěn)，市場(chǎng)情緒有望修復(fù)?！渡虾ＷC券報(bào)》認(rèn)為經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”態(tài)勢(shì)明確，春季行情仍值得期待?！蹲C券時(shí)報(bào)》頭版引用業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)稱，1月份美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后，美股有可能探明底部，春節(jié)前后的A股應(yīng)該能夠出現(xiàn)同步回升走勢(shì)。

而《證券日?qǐng)?bào)》更是發(fā)表題為“挺起A股脊梁”的頭版文章，稱近期A股市場(chǎng)疲弱的表現(xiàn)是對(duì)利空因素的過度反應(yīng)，呼吁投資機(jī)構(gòu)擔(dān)起引領(lǐng)價(jià)值投資主體責(zé)任，“挺起A股的脊梁來(lái)”。

證券日?qǐng)?bào)稱，中國(guó)股市與實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀況存在一定反差。在不斷鞏固防疫戰(zhàn)略成果的同時(shí)，我國(guó)早于其他主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。近期A股市場(chǎng)疲弱的表現(xiàn)是對(duì)短期利空因素的過度反應(yīng)，而這種過度反應(yīng)是通過機(jī)構(gòu)投資者傳導(dǎo)的。

“目前，我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者在市場(chǎng)中的比重已大大提升，其資金實(shí)力也已今非昔比，但不少機(jī)構(gòu)投資者的投資理念存在短板，特別是對(duì)市場(chǎng)熱點(diǎn)和行業(yè)估值的判斷存在短期化傾向，不能發(fā)揮市場(chǎng)壓艙石、定盤星的作用。在遇到風(fēng)吹草動(dòng)時(shí)，需要主流投資機(jī)構(gòu)維護(hù)大局，引領(lǐng)方向，發(fā)揮應(yīng)有作用。在此，我們呼吁證券公司、基金公司、社?；?、保險(xiǎn)資金等，擔(dān)起引領(lǐng)價(jià)值投資的主體責(zé)任，主動(dòng)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展、持續(xù)發(fā)展的局面，挺起A股的脊梁?！?/p>

官媒的喊話，似乎確實(shí)起到了穩(wěn)定市場(chǎng)信心的作用，今日三大指數(shù)集體高開，深證成指漲0.42%，上證指數(shù)漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.61%。盤面上，兩市有2800多只個(gè)股上漲，新能源賽道再度全線崛起，儲(chǔ)能、光伏、風(fēng)能、特高壓等板塊漲幅居前，光伏組件龍頭股N晶科大漲118.4%，總市值達(dá)到1092億元。

然而隨后深證成指和創(chuàng)業(yè)板一度快速回落震蕩飄綠，又讓投資者放下的心提了起來(lái)。不過，就當(dāng)前的券商觀點(diǎn)來(lái)看，多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)節(jié)后市場(chǎng)并不悲觀。

中信建投證券策略團(tuán)隊(duì)表示，春節(jié)后市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或改善，新基金發(fā)行有望回暖，美聯(lián)儲(chǔ)下周FOMC會(huì)議若使加息預(yù)期利空出盡，則有望在節(jié)后形成有利時(shí)間窗口。建議投資者珍惜把握即將來(lái)臨的反彈行情。

海通證券指出，市場(chǎng)情緒略顯謹(jǐn)慎，A股市場(chǎng)跌跌不休，加之節(jié)前僅剩余三個(gè)交易日，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。但是，我們也看到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)階段性見底，貨幣政策也迎來(lái)寬松信號(hào)，市場(chǎng)長(zhǎng)周期上向好的邏輯沒有發(fā)生改變。市場(chǎng)有望在節(jié)后到兩會(huì)前形成最佳的反彈窗口期，因此投資者可視情況逢低布局，以期待未來(lái)的反攻行情。在投資機(jī)會(huì)方面，建議繼續(xù)關(guān)注周期、金融、消費(fèi)、農(nóng)業(yè)、科技等行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，此外，年報(bào)預(yù)增股、高成長(zhǎng)性的業(yè)績(jī)優(yōu)良品種，也值得重點(diǎn)跟蹤。

總的來(lái)說，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為近期外圍市場(chǎng)的動(dòng)蕩對(duì)A股的影響更偏情緒，并不會(huì)干擾到A股的基本面預(yù)期。因此判斷其影響更主要是暫時(shí)性的，投資者不必過度擔(dān)憂。

此外，繼去年12月央行降準(zhǔn)、今年1月中降息后，央行又已連續(xù)兩日加量逆回購(gòu)，短端利率全線下行，資金面進(jìn)一步寬松。

人民銀行今日公告稱，為維護(hù)春節(jié)前流動(dòng)性平穩(wěn)，2022年1月26日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了2000億元14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.25%。鑒于今日有1000億元逆回購(gòu)到期，因此單日凈投放1000億元。

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