3月25日，美團發(fā)布了2021年第四季度及全年業(yè)績。

其中，2021年四季度美團營收為495.23億元，同比增長30.6%；經(jīng)調(diào)整凈虧損39.36億元，，虧損同比擴大174.0%。2021年全年，美團實現(xiàn)營收1791億元，同比增長56%；凈虧損235億元元，上年同期為收益47.1億元?？鄢磯艛嗔P款、股權激勵和投資收益后，非國際會計準則下調(diào)整后美團凈虧損額為155.71億元，2020年經(jīng)調(diào)整凈利潤為31.2億元。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，造成美團全年近156億元虧損的主要原因是，以社區(qū)團購為主的新業(yè)務虧損大幅攀升。

2021年，美團新業(yè)務及其他分部的經(jīng)營虧損達到384億元，虧損幅度同比擴大了約3.5倍。同期，美團的外賣餐飲業(yè)務經(jīng)營凈利為62億元，同比增長了121.4%；到店、酒店及旅游業(yè)務實現(xiàn)經(jīng)營凈利141億元，同比增長80.0%。

這也就意味著美團的新業(yè)務，吃掉了其他業(yè)務的全部經(jīng)營凈利，成為拖累整體業(yè)績的源頭。截至當日港股收盤，美團報每股135.0港元，同比下跌8.16%，總市值8285億港元。

“雙刃劍”的社區(qū)團購

美團的新業(yè)務板塊，雖然包括了美團優(yōu)選 、美團買菜 、美團閃購、無人機和無人車等在內(nèi)的各個業(yè)務線，但拉動整體板塊營收的還是社區(qū)團購模式，也是造成美團由盈轉(zhuǎn)虧的主要原因。

事實上，在此次財報的發(fā)布前的第三季度業(yè)績報告中，美團當季經(jīng)營虧損就高達101億元，其中新業(yè)務及其他虧損額高達109億元，是上年同期虧損額的5倍?？梢哉f，社區(qū)團購成為了美團現(xiàn)金流的黑洞，持續(xù)不斷地將其他業(yè)務的經(jīng)營凈利消耗掉。

為何虧損不斷，美團還要堅持新業(yè)務呢？

新業(yè)務帶來的用戶增長，可能是美團持續(xù)投入的原因。美團創(chuàng)始人王興也曾表示，“社區(qū)團購有望在未來幾年給美團帶來3-4億新用戶?！?/p>

根據(jù)此前發(fā)布的三季報，美團交易用戶數(shù)躍升至6.68億，較上年同期增加1.91億，增幅達40.1%。2021年全年，美團交易用戶數(shù)則達到了6.91億，同比增加了35.2%。美團也在財報中解釋稱，“新業(yè)務及其他部分的經(jīng)營虧損擴大，主要由于我們對于能夠帶來長期價值的業(yè)務領域始終保持投入的決心?！?/p>

相同的情況，也出現(xiàn)在投入同一領域的阿里身上。

根據(jù)最新的財報數(shù)據(jù)顯示，阿里淘菜菜用戶市場覆蓋繼續(xù)下沉，GMV（商品交易總額）環(huán)比增了長30%。與社區(qū)團購業(yè)務相比，阿里的傳統(tǒng)電商業(yè)務連續(xù)兩個季度僅保持著個位數(shù)增長，用戶總量增速也疲態(tài)盡顯。同樣，由于社區(qū)團購業(yè)務的拖累，2021年四季度阿里營業(yè)利潤同比驟降419.34億元，降幅達到86%。

顯然，對于線上流量見頂?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)公司來說，社區(qū)團購已經(jīng)成為了為數(shù)不多能持續(xù)拉升用戶數(shù)的途徑之一。但另一方面，物流加營銷補貼的巨額成本，也成為拖累平臺整體營收的主要原因。

外賣騎手成本增近4成，傭金率降至4%

除去新業(yè)務板塊的持續(xù)虧損外，美團的其他兩大業(yè)務——餐飲外賣和到店酒旅，營收和利潤表現(xiàn)依然保持著穩(wěn)定增長。

其中，美團餐飲外賣收入由2020年的663億元增長45.3%至2021年的963億元，經(jīng)營凈利為62億元，同比增長了121.4%，GMV達到7021億元，同比增長43.6%； 到店、酒店及旅游部分的收入由2020年的213億元上升53.1%至2021年的325億元，經(jīng)營凈利141億元，同比增長80.0%。

值得注意的是，2021年美團的銷售成本為1367億元，同比增長了69.2%。美團在財報中解釋稱，金額增加主要歸因于餐飲外賣配送相關成本增加以及在零售業(yè)務及其他新業(yè)務的發(fā)展及探索。

在騎手配送成本增加的同時，美團外賣的傭金率則在下降。按照美團外賣2021年7021億元的總交易額，以及285億元的傭金收入計算，美團外賣的整體傭金率約為4%。這使得美團外賣業(yè)務的凈利率僅為6.4%，到店、酒店及旅游部分依舊是美團利潤的主要來源。

今年3月1日，美團外賣則宣布從2022年3月到12月，對疫情中高風險地區(qū)經(jīng)營困難的中小商，實行技術服務費（傭金）減半優(yōu)惠，且減半后每單1元封頂；對其他完成費率透明化的困難商戶，會結合經(jīng)營情況、困難程度進行評估，實行技術服務費5%封頂；對以外賣經(jīng)營為主、特別困難的商戶，美團外賣將進行定點幫扶。

數(shù)據(jù)顯示，2021年有超過527萬騎手通過美團平臺獲得收入，外賣騎手配送成本支出達約682億元，較上一年增長38.3%，占外賣收入比例達71%。

（作者 | 饒翔宇）

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