凝聚著中華幾千年智慧的中醫(yī)藥，在抗疫期一次次被證實其獨特療效，國家對中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展更是倍加重視。在今年3月份的政府工作報告中，就明確提出“支持中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展”。

于產(chǎn)業(yè)是這樣，于企業(yè)更是如此。在政策風向的引領下，一大批中醫(yī)藥企業(yè)走向創(chuàng)新發(fā)展的道路。擁有多個獨家中成藥的華森制藥（002907.SZ）便是其中一家，在其剛剛披露的2021年度報告中，“創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級”成為關鍵詞之一，研發(fā)投入激增，進擊特醫(yī)食品等新興領域，以及創(chuàng)新藥研發(fā)加碼等均在詮釋著公司的轉(zhuǎn)型。

華森制藥董秘游雪丹對鈦媒體APP表示，預計公司未來五年每年有至少2-3個以上新的品種推向市場，為公司打造業(yè)績增量；公司新興領域特醫(yī)食品生產(chǎn)線預計今年6月份正式完工，有望建成川渝地區(qū)首個特醫(yī)食品生產(chǎn)基地；而獨家中成藥近年來以20%的增速發(fā)展，未來市場潛力巨大。

研發(fā)投入激增 進擊特醫(yī)食品等新賽道

目前的華森制藥正處于“轉(zhuǎn)型升級關鍵期”，研發(fā)投入持續(xù)加大。財務數(shù)據(jù)顯示，2021年公司研發(fā)投入同比增長79.71%，研發(fā)費用為4172.19萬元，較上年同期增長14.38%，連續(xù)三年公司研發(fā)投入年均復合增長率達63.65%，研發(fā)費用三年年均復合增長率達27.77%。

上述研發(fā)重在于創(chuàng)新藥管線研發(fā)。據(jù)悉，公司側(cè)重于同類第一（First-In-Class）與同類最佳（Best-In-Class）藥物的開發(fā)，目前公司已經(jīng)擁有4個自主研發(fā)的腫瘤類1.1類創(chuàng)新藥在研項目，潛在適應癥覆蓋腫瘤免疫及肺癌、腹腺癌、結直腸癌、胰腺癌等多種實體瘤。

華森制藥公司一角，來源于作者拍攝

“在集采背景下，藥企躺著賺錢的日子已成為過去式，強渠道推廣也成為過去，現(xiàn)在各家藥企更加注重產(chǎn)品本身，注重自身研發(fā)能力等?！庇窝┑︹伱襟wAPP表示。

創(chuàng)新藥之外，公司已經(jīng)切入特醫(yī)食品新興賽道。上述公司人士表示，目前公司特醫(yī)食品處于小試階段，特醫(yī)食品生產(chǎn)線預計于今年6月份正式完工，有望建成川渝地區(qū)首個特醫(yī)食品生產(chǎn)基地；目前公司正在推進關于減重術后領域、胰腺炎營養(yǎng)治療領域特醫(yī)食品的開發(fā)，在相關配方正式獲得特醫(yī)食品生產(chǎn)批件之前，已作為營養(yǎng)品在市場上進行銷售。

就特醫(yī)食品賽道的前景，公司方面表示，未來在人口老齡化、下游需求不斷加大及醫(yī)院營養(yǎng)科建設發(fā)展等因素驅(qū)動下，特醫(yī)食品憑借在臨床營養(yǎng)支持中不可替代的作用，其市場規(guī)模將持續(xù)保持增長。據(jù)iiMedia Research數(shù)據(jù)顯示，中國特醫(yī)食品行業(yè)市場規(guī)模從2016年的25.9億元增至2020年的77.2 億元，擴大了約3倍，預計2021年將增至100.1億元。

“這是個藍海市場，目前特醫(yī)食品在我國處于發(fā)展初期，我國關于特醫(yī)食品的批文僅80余個。全球來看，特醫(yī)食品市場已相對較為成熟，全球特醫(yī)食品市場規(guī)模約133億美元，而中國2020年市場規(guī)模僅77億元，中國作為人口大國占據(jù)市場份額不到10%；而美國作為第三大人口國市場占比30%，因此我們認為該領域發(fā)展空間廣闊。且該領域相對于普通食品審核嚴格、注冊周期長，能哆形成較高的壁壘?！庇窝┑︹伱襟wAPP表示。

如何打造業(yè)績增量？

不過，創(chuàng)新領域的持續(xù)投入，也使得公司業(yè)績有所下滑。財務數(shù)據(jù)顯示，公司2021年實現(xiàn)營收8.46億元，同比微降4.12%；同期凈利潤9178.04萬元，同比下滑22.99%；扣非后凈利潤為8057.59萬元，同比下滑9.56%。業(yè)績下滑的原因，除了研發(fā)加大投入之外，也不乏集采壓縮盈利空間、折舊費用增加以及政府補貼減少等因素。

華森制藥大品種之一”長松“，來源于作者拍攝

據(jù)了解，公司集采品種于2020年二季度開始配送，2021年全年均按集采價格銷售，年平均銷售單價下降，最終導致產(chǎn)品毛利率有所下降。上述公司人士表示，集采背景下，華森制藥兩大品種威地美、長松盈利空間受到壓縮，不過相關影響將會持續(xù)弱化，在未來，進入集采的產(chǎn)品，對公司而言都將是增量。同時，公司因第五期新建GMP生產(chǎn)基地項目于2021年全面投入使用，大量非現(xiàn)金性折舊費用增加，此項折舊費用同比增長1868.62萬元；此外，2021年公司確認的與收益相關的政府補助減少1953.98萬元。

華森制藥方面表示，未來每年2-3個新產(chǎn)品上市規(guī)劃落地、獨家中成藥板塊穩(wěn)步增長將逐步抵消現(xiàn)階段對營收和利潤沖擊的不利因素，并且持續(xù)性地投入研發(fā)將為公司贏來5-10年的發(fā)展機遇。據(jù)悉，公司2021年便新上市了奧美拉唑碳酸氫鈉膠囊（奧碳）、茶愈膠囊、平消片三個品種。值得一提的是，公司擁有片劑、顆粒劑、膠囊劑、軟膠囊劑、散劑、粉針劑、凍干粉針劑、小容量注射劑、化學原料藥、中藥提取等22條生產(chǎn)線，共取得藥品批準文號73個，其中入選《國家基本藥物目錄》的品規(guī)20個，入選《國家醫(yī)保目錄》的品規(guī)52個，擁有美國ANDA權益產(chǎn)品1個。

據(jù)年報，公司五大獨家中成藥品種甘桔冰梅片、都梁軟膠囊、痛瀉寧顆粒、六味安神膠囊、八味芪龍顆粒銷售額合計同比增長近19.72%。據(jù)悉，該五大中成藥皆為中藥優(yōu)勢病種領域用藥，且屬于常見病、多發(fā)病、慢性病。游雪丹此前便坦言，獨家中成藥是公司的業(yè)績穩(wěn)定器。

華森制藥部分獨家中成藥，來源于作者拍攝

此外，渠道方面公司也在持續(xù)發(fā)力，目前公司已形成小紅書、抖音、知乎、B站等新媒體矩陣。據(jù)年報，公司銷售網(wǎng)絡已覆蓋全國31個省、市、自治區(qū)，產(chǎn)品在醫(yī)院、連鎖藥店等主要銷售渠道占有率較高，現(xiàn)已覆蓋全國近9500家等級公立醫(yī)院。2021年，公立醫(yī)院終端客戶與基層醫(yī)療機構終端客戶家數(shù)以及品種進院家數(shù)均進一步提升，等級公立醫(yī)院終端客戶及基層醫(yī)療機構終端客戶合計較2020年末增長6.57%。（作者｜張海霞，編輯｜崔文官）

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