撰文 / 史思同

編輯 / 孫月

一張價值不菲并被寄予了厚望的銀行牌照，被招商銀行硬生生給放棄了。

(相關(guān)資料圖)

7月22日，招商銀行宣布撤回招商拓?fù)溷y行（籌）開業(yè)申請并終止籌備工作的消息，引起市場關(guān)注。籌備多年的招商銀行旗下獨(dú)立法人直銷銀行，為何突然被按下“終止鍵”？

對此，招行并未進(jìn)行過多解釋，僅表示將依法依規(guī)完成后續(xù)相關(guān)工作，招商拓?fù)溷y行終止籌備不會對招行經(jīng)營造成影響。

值得關(guān)注的是，招商銀行此次終止籌備的獨(dú)立法人直銷銀行，中信銀行在5年前已經(jīng)先行一步設(shè)立，這就是百信銀行，但其業(yè)績一直徘徊在虧損的邊緣，截至2021年底已累計虧損超8億元。

摸著中信銀行過河的招商銀行，是否是由于看到了直銷銀行的困局，才決定終止籌備？

籌謀多年卻遭遇終止

7月22日晚，招商銀行發(fā)布公告稱，該行十二屆董事會第三次會議審議通過了《關(guān)于撤回招商拓?fù)溷y行開業(yè)申請事項的議案》，同意撤回招商拓?fù)溷y行（籌）開業(yè)申請并終止籌備工作，授權(quán)招行高級管理層并同意其轉(zhuǎn)授權(quán)相關(guān)人士，依法依規(guī)辦理與撤回招商拓?fù)溷y行（籌）開業(yè)申請相關(guān)的全部事宜。

據(jù)了解，招商拓?fù)溷y行是招行與京東合資聯(lián)手打造的直銷銀行，從獲批至今，招商拓?fù)溷y行已正式籌備一年半的時間。

圖/視覺中國

早在2017年2月份，招商銀行就對外公開表示，擬出資20億元全資發(fā)起設(shè)立獨(dú)立法人直銷銀行。同時，該行表示，在適當(dāng)時機(jī)，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要并在監(jiān)管批準(zhǔn)的前提下，可轉(zhuǎn)讓不超過30%的股權(quán)，以引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

一年后，招行正式宣布引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。2018年3月份，招商銀行董事會審議通過《關(guān)于以合資方式發(fā)起設(shè)立獨(dú)立法人直銷銀行的議案》，初始注冊資本擬定為20億元，與戰(zhàn)略合作方分別出資14億元、6億元，參股比例分別為70%及30%。

當(dāng)年8月份，招商銀行和當(dāng)時對金融牌照野心勃勃的京東數(shù)科，聯(lián)手成立上海招東信息科技有限公司，分別持股70%、30%。彼時外界就紛紛傳言，雙方或?qū)⒁陨暾堉变N銀行的契機(jī)聯(lián)手成立二者的合資銀行“招東銀行”。

又過了兩年半，隨著銀保監(jiān)會一紙批文，招商拓?fù)溷y行籌建一事才終于落定，招行的戰(zhàn)略合作方的面紗也正式揭開——2020年12月，招商銀行發(fā)布公告宣布，已獲準(zhǔn)在上海市與網(wǎng)銀在線（北京）商務(wù)服務(wù)有限公司共同籌建招商拓?fù)溷y行，雙方分別認(rèn)購招商拓?fù)溷y行14億股和6億股普通股股份。

其中，網(wǎng)銀在線正是京東科技控股股份有限公司100%控股的全資子公司，但雙方合資的直銷銀行的名字中卻無京東的痕跡。

隨后不久，2021年2月，招商拓?fù)溷y行就召開了創(chuàng)立大會和董事會，并于2021年3月底通過反壟斷調(diào)查。

然而，在經(jīng)過多年的謀劃和籌備以后，招商拓?fù)溷y行等來的卻是終止的消息。這中間究竟發(fā)生了什么？

對于突然終止籌備的原因，招商銀行并未進(jìn)行過多解釋，而此事一出也引起業(yè)內(nèi)人士種種猜測。有分析師認(rèn)為，招商銀行撤回與京東共同發(fā)起的招商拓?fù)溷y行的開業(yè)申請并終止籌備，可能與合作方的變動相關(guān)，也可能是出于招行自身戰(zhàn)略布局的考慮；但也有觀察人士表示，這或許是與監(jiān)管加強(qiáng)對平臺經(jīng)濟(jì)的規(guī)范與治理、防止資本無序擴(kuò)張有關(guān)。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對《財經(jīng)天下》周刊分析稱，招商拓?fù)溷y行突然宣布終止原因有很多，最主要或是因為其盈利前景不明，未來難以成為市場主流。

百信銀行業(yè)績失色

直銷銀行并非是一種剛出現(xiàn)的新型銀行模式。早在2013年，從北京銀行與荷蘭ING集團(tuán)開通“互聯(lián)網(wǎng)平臺+直銷門店”的服務(wù)模式開始，直銷銀行就已經(jīng)走進(jìn)國內(nèi)公眾視野。

與具備分、支行等多層經(jīng)營架構(gòu)的傳統(tǒng)銀行相比，直銷銀行基本不設(shè)傳統(tǒng)物理網(wǎng)點，主要通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行業(yè)務(wù)操作、提供服務(wù)。這種模式打破了傳統(tǒng)銀行在時間、地域上的限制，一度成為傳統(tǒng)銀行向互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)延伸的代表，并逐漸形成了“部門制的非獨(dú)立法人”和“獨(dú)立法人“”兩種發(fā)展路徑。

從非獨(dú)立法人的直銷銀行模式來看，2014年2月底，民生銀行直銷銀行上線，正式開啟了國內(nèi)傳統(tǒng)銀行探索“互聯(lián)網(wǎng)”直銷的新形式。此后，又有上百家銀行陸續(xù)推出了直銷銀行業(yè)務(wù)和產(chǎn)品。但實際上，在后來的發(fā)展中，直銷銀行的發(fā)展走勢卻并不順利，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、用戶體驗不佳等缺點也逐漸凸顯，甚至部分銀行的直銷銀行App已經(jīng)被下架整合。

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而起步較晚的獨(dú)立法人直銷銀行，似乎為傳統(tǒng)銀行帶來一線曙光。2017年11月，中信銀行與百度聯(lián)手打造的中信百信銀行開業(yè)，成為國內(nèi)第一家獨(dú)立法人直銷銀行；2020年底，招商拓?fù)溷y行和中郵郵惠萬家銀行先后獲批籌建。其中，郵惠萬家銀行由中國郵政儲蓄銀行獨(dú)家出資50億元發(fā)起設(shè)立，已于今年6月份正式開業(yè)，成為國內(nèi)首家由國有大行獨(dú)資設(shè)立的直銷銀行。

據(jù)了解，非獨(dú)立法人上線直銷銀行，更多是作為銀行業(yè)務(wù)補(bǔ)充渠道進(jìn)行經(jīng)營；而獨(dú)立法人的直銷銀行，是作為獨(dú)立實體以市場化的利率和手段與傳統(tǒng)銀行進(jìn)行競爭，提供的是標(biāo)準(zhǔn)化的金融產(chǎn)品。

然而，從首家獨(dú)立法人直銷銀行百信銀行的經(jīng)營情況來看，獨(dú)立法人直銷銀行的發(fā)展似乎并非如市場期待那般“耀眼”。

自2017年11月開業(yè)至今，百信銀行已經(jīng)開跑了近五年的時間，但即便背靠中信、百度兩家實力強(qiáng)大的股東，該行的業(yè)績也仍然難言樂觀，不僅營收水平起伏不定，盈利數(shù)據(jù)也是不斷在盈虧線上徘徊。

數(shù)據(jù)顯示，2017-2021年，百信銀行的營業(yè)收入分別為0.3億元、12.95億元、23.73億元、17.23億元和29.98億元，同期凈利分別為-2.93億元、-4.84億元、0.20億元、-3.88億元、2.63億，合計虧損達(dá)8.82億元。

而與同賽道的互聯(lián)網(wǎng)銀行相比，百信銀行的業(yè)績水平更是遜色不少。單從利潤來看，2021年微眾銀行、網(wǎng)商銀行凈利潤已分別達(dá)到68.84億元、20.9億元，超出百信銀行一個數(shù)量級。

互聯(lián)網(wǎng)銀行風(fēng)頭正勁

直銷銀行為何表現(xiàn)并不亮眼？這也許有點辜負(fù)了設(shè)立初期業(yè)內(nèi)人士的預(yù)期。

“之所以會出現(xiàn)這么大的差距，與當(dāng)前的金融環(huán)境分不開，也與經(jīng)營模式有關(guān)?！彼吻遢x分析稱，直銷銀行的模式弊端明顯，單純靠線上來獲得客戶非常困難，特別是在當(dāng)前市場環(huán)境下，并非是一個成功的模式?！疤貏e是在經(jīng)歷了‘河南村鎮(zhèn)銀行事件’之后，有些儲戶不敢再把錢存在中小銀行里面，更不敢把錢存在‘純互聯(lián)網(wǎng)平臺’，沒有用戶的存款，直銷銀行自然也就談不上后續(xù)的盈利。”

然而，與直銷銀行相比，互聯(lián)網(wǎng)銀行近些年的發(fā)展勢頭卻顯得格外兇猛。2014年9月底，首批民營銀行獲銀監(jiān)會批準(zhǔn)籌建，其中包括微眾銀行和網(wǎng)商銀行兩家純網(wǎng)絡(luò)銀行。

近年來，微眾銀行業(yè)績增長較快。2019年-2021年，該行營業(yè)收入分別為148.7億元、198.81億元、269.89億元，凈利潤分別為39.5億元、49.57億元、68.84億元。從去年來看，其營收及凈利潤同比分別增長了35.75%、38.87%，總資產(chǎn)更是達(dá)到了4387.48億元，穩(wěn)居19家民營銀行第一位。

與微眾銀行背靠騰訊、依托于微信和QQ兩大社交軟件獲取海量數(shù)據(jù)一樣，網(wǎng)商銀行同樣依靠支付寶背后的數(shù)億客戶，實現(xiàn)高速增長，2021年總資產(chǎn)達(dá)4258.3億元，成功坐上民營銀行行列第二把交椅。

數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年，網(wǎng)商銀行營業(yè)收入分別為66.28億元、86.18億元、139.03億元，凈利潤為12.56億元、12.86億元和20.92億元。

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直銷銀行突破傳統(tǒng)實體網(wǎng)點、通過互聯(lián)網(wǎng)展業(yè)的經(jīng)營模式，似乎與互聯(lián)網(wǎng)銀行極為相似，但事實上“二者有明顯的區(qū)別”。宋清輝告訴《財經(jīng)天下》周刊，獨(dú)立法人直銷銀行具有真正的獨(dú)立性，而互聯(lián)網(wǎng)銀行則主要依托于母公司而生存發(fā)展，類似于寄生模式，與前者的盈利模式和獲客模式具有顯著的不同。

相較而言，互聯(lián)網(wǎng)銀行是互聯(lián)網(wǎng)公司對金融業(yè)的“進(jìn)軍”，具有濃厚的互聯(lián)網(wǎng)屬性，更容易將自身所攜帶的巨大流量變現(xiàn)，這無疑成為了其在后續(xù)發(fā)展中的關(guān)鍵優(yōu)勢。

直銷銀行何去何從？

“當(dāng)前銀行通過線下網(wǎng)點去服務(wù)客戶，線下仍然是市場主流。”談及互聯(lián)網(wǎng)銀行的未來，宋清輝指出，互聯(lián)網(wǎng)銀行未來的發(fā)展趨勢是與實體銀行融合共生，產(chǎn)生協(xié)同作用，一方面提升客戶滿意度和黏性，另一方面與實體銀行市場形成錯位競爭，獲得差異化發(fā)展模式。

而另一邊，直銷銀行的前景似乎更加不容樂觀。隨著金融科技的高速發(fā)展，傳統(tǒng)銀行紛紛進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，手機(jī)銀行迅速興起并且功能不斷豐富、操作愈發(fā)便捷。如此背景下，此前直銷銀行相對傳統(tǒng)銀行在技術(shù)以及渠道上的優(yōu)勢已然不再。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，傳統(tǒng)商業(yè)銀行布局互聯(lián)網(wǎng)是必然趨勢，而直銷銀行未來發(fā)展的關(guān)鍵還在差異化、特色化的經(jīng)營方式上，包括客戶、產(chǎn)品以及經(jīng)營渠道等各個方面，實現(xiàn)差異化競爭。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，對部分銀行來說，如今直銷銀行的成本相對其他線上渠道來說并不算低，同時客戶數(shù)量、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為有限，維持部門性的直銷銀行意義已不大，不少銀行已經(jīng)選擇下架或整合其直銷銀行的App。

關(guān)于直銷銀行的發(fā)展趨勢，宋清輝表示，直銷銀行未來的出路之一是將相關(guān)功能直接遷移至手機(jī)銀行，或者將直銷銀行與手機(jī)銀行合并，以節(jié)約運(yùn)維成本等。而實際上，這也是目前多數(shù)部門制直銷銀行下架后的選擇。

6月18日，恒豐銀行于2014年10月份推出的直銷銀行“一貫”App正式下架，同時平臺相關(guān)服務(wù)功能關(guān)閉，其中的產(chǎn)品也遷移至該行手機(jī)銀行App中。恒豐銀行表示，后續(xù)該行將通過其手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行及微信公眾號提供線上服務(wù)。而在恒豐銀行之前，已有包括平安銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行、廣發(fā)銀行等多家銀行先后將直銷銀行下線或進(jìn)行整合。

浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林也認(rèn)為，隨著傳統(tǒng)銀行逐漸適應(yīng)線上金融，未來機(jī)構(gòu)將會更傾向于自身發(fā)展此類業(yè)務(wù)，或是直接放棄籌建直銷銀行，或是將直銷銀行和總行業(yè)務(wù)進(jìn)行合并。

從郵惠萬家銀行來看，郵儲銀行行長劉建軍在不久前的郵惠萬家銀行開業(yè)啟動會上表示，郵惠萬家銀行要與郵政集團(tuán)、郵儲銀行加強(qiáng)協(xié)同聯(lián)動，探索商業(yè)可持續(xù)的發(fā)展模式。

國信證券在研報中也指出，郵惠萬家銀行的優(yōu)勢在于“線上+線下”的深度融合，借助母行線下網(wǎng)點渠道和廣大的線下員工，為客戶提供更好的服務(wù)。

郵儲銀行會為直銷銀行探出一條新路嗎？現(xiàn)在下結(jié)論還為時尚早。

關(guān)鍵詞： 直銷銀行 拓?fù)溷y行 互聯(lián)網(wǎng)銀行