近日，雀巢公布了2022年上半年財報。報告期內(nèi)，雀巢總銷售額達到456億瑞士法郎（約合人民幣3130億元），相較去年的418億瑞士法郎增長9.2%。

其中，凈資產(chǎn)剝離帶來的正面影響為1.0%，匯率致使銷售額增加了0.1%，有機收入增長率達到8.1%（包括實際內(nèi)部增長（1.7%和定價貢獻率6.5%）。其歸母凈利潤達到52.5億瑞士法郎（約合人民幣360.4億元），凈利潤率達到11.5%。

值得注意的是，2022年上半年，按固定匯率和報告計算，雀巢基礎(chǔ)交易營業(yè)利潤率為16.9%，下降50個基點。交易運營利潤率降低了200個基點，達到14.7%。由于商品、包裝、貨運和能源成本普遍出現(xiàn)大幅通脹，雀巢毛利率下降280個基點，達到46.0%。

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雀巢集團首席執(zhí)行官馬克·施奈德在財報中表示：通過嚴格的成本控制和提升運營效率，我們限制了因前所未有的通貨膨脹壓力和供應鏈嚴控對我們利潤產(chǎn)生的影響。

目前，由于在供應鏈限制和大規(guī)模需求的背景下營運資金和資本支出短期增加，雀巢的自由現(xiàn)金流僅有15億瑞士法郎。此前這一數(shù)據(jù)還為28億瑞士法郎。

寵物用品貢獻率最大，奶制品負增長

截至目前，雀巢擁有超過2000個產(chǎn)品品牌，包括飲用水、嬰兒奶粉、巧克力糖果、咖啡、調(diào)味品、冰淇淋等多個品類。

在2022年上半年財報中，粉末和液體飲料產(chǎn)品銷售額達到123億法郎，位列第一；寵物護理產(chǎn)品以86億法郎的銷售額位列第二；其次是其營養(yǎng)與健康科學產(chǎn)品，銷售收入77億法郎。

但從實際內(nèi)部增長率來講，水產(chǎn)品和咖啡產(chǎn)品是其有機增長的最大貢獻者。水產(chǎn)品實際內(nèi)部增長率達到8.8%，咖啡產(chǎn)品的實際內(nèi)部增長率為6.8%?？Х蠕N售額以高個位數(shù)的速度增長，主要是在經(jīng)濟復蘇下，各個品牌和地區(qū)的咖啡銷售額在不斷增長。

其次是寵物護理用品，實際內(nèi)部增長率達到5.1%。這主要來自其高端寵物食品品牌普瑞納冠能、Purina ONE和珍致等產(chǎn)品。

而奶制品和冰淇淋產(chǎn)品以及預制菜和烹飪輔料的內(nèi)部實際增長率為負，分別為-3.5%、-5.0%，拖了整體銷售額的后退。

按渠道劃分，2022年上半年，雀巢零售業(yè)務的有機增長率為6.7%。在零售業(yè)中，電子商務銷售額增長了8.3%，比2021年上半年增長了19.2%。

圖片來自雀巢財報

今年以來，雀巢通過雀巢健康科學完成了對植物營養(yǎng)企業(yè)Orgain、巴西營養(yǎng)和健康生活方式品牌Puravida、膳食補充劑品牌GO Healthy的母公司The Better Health Company等多家公司的股權(quán)收購。這些凈收購也使其銷售額有所增長，增加了1.0%左右。

施奈德在半年報中提到，雀巢將繼續(xù)在資本支出、數(shù)字化和可持續(xù)發(fā)展方面加大投資。

電商渠道增強，大中華區(qū)銷售整體趨弱

作為跨國企業(yè)，雀巢在國內(nèi)布局了多個產(chǎn)業(yè)品類，這些品類在國內(nèi)表現(xiàn)如何呢？

據(jù)雀巢財報顯示，大中華區(qū)2022年上半年實現(xiàn)銷售額27億瑞士法郎（約合人民幣185億元），占全球總銷售額的6%左右，同比增長6.0%，有機增長率為2.3%（包括實際內(nèi)部增長率為1.6%和定價貢獻率0.7%）。

據(jù)了解，其中外匯匯率產(chǎn)生了3.8%的積極影響。增長主要來源于電商渠道的強勁需求以及持續(xù)創(chuàng)新。

分品類來看，星巴克產(chǎn)品和雀巢速溶咖啡繼續(xù)保持增長勢頭。調(diào)味品、糖果產(chǎn)品呈現(xiàn)中個位數(shù)增長。這主要受脆脆鯊巧克力和徐福記產(chǎn)品拉動。普瑞納寵物護理用品實現(xiàn)高個位數(shù)增長。此外，雀巢專業(yè)餐飲銷售走低，主要原因是居家外渠道受到了限制，能恩和啟賦等嬰兒營養(yǎng)品轉(zhuǎn)正增長。整個大中華區(qū)的基礎(chǔ)交易營業(yè)利潤率增長了100個基點。

從全球來看，雀巢共由5大銷售區(qū)，分別為北美洲大區(qū)、歐洲大區(qū)、亞洲大洋洲和非洲大區(qū)（除中國區(qū)外）、拉丁美洲大區(qū)、大中華區(qū)。在5大區(qū)中，大中華區(qū)的銷售額占比最小，實際內(nèi)部增長率只有1.6%，僅比-0.2%的北美洲大區(qū)靠前一名，位列第四。

而在有機增長率的比較中，大中華區(qū)僅有2.3%。北美洲大區(qū)、歐洲大區(qū)、亞洲大洋洲和非洲大區(qū)（除中國區(qū)外）、拉丁美洲大區(qū)分別為9.6%、7.1%、8.2%、13.6%。這足以說明，雀巢在大中華區(qū)的市場競爭中還處于相對較弱的狀態(tài)。

圖片來自雀巢財報

據(jù)雀巢表示，預期2022年全年的有機增長率在7%至8%之間?；A(chǔ)交易營業(yè)利潤率預計在17.0%左右。在通貨膨脹和全球經(jīng)濟不確定性增強的時刻，雀巢能否如期完成業(yè)績預期，在和利潔時、聯(lián)合利華、達能等全球食品巨頭的競爭中繼續(xù)保持優(yōu)勢，它需要做的還有很多。

（本作者｜楊秀娟）

關(guān)鍵詞： 大中華區(qū)