撰文 / 周夢婷

編輯 / 孫月

“福無雙至，禍不單行”。招商證券在收到深圳證監(jiān)局警示函僅3天之后，又收到了來自證監(jiān)會的立案通知。

(相關(guān)資料圖)

8月12日，招商證券發(fā)布公告稱，因2014年在開展上海飛樂股份有限公司，現(xiàn)中安科股份有限公司（下稱“中安科”）獨立財務(wù)顧問業(yè)務(wù)工作期間未勤勉盡責(zé)，涉嫌違法違規(guī)，被中國證監(jiān)會立案。

而此前的8月9日，深圳證監(jiān)局對招商證券投行業(yè)務(wù)中存在的問題下發(fā)了警示函。據(jù)《財經(jīng)天下》周刊統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年年內(nèi)，招商證券及相關(guān)責(zé)任人已經(jīng)領(lǐng)到了6張罰單。

除此之外，招商證券IPO承銷項目的排名下滑，僅8月份就有兩個項目被撤單。而且，自2021年下半年以來，招商證券高管“離職潮”不斷，在2021年報中披露的12名高管人員中，當(dāng)前僅有4位在職。高管們的密集出走，也引發(fā)了外界對招商證券的更多質(zhì)疑。

截至8月17日，招商證券A股報13.58元/股，總市值1180.99億元；較近一年來的最高市值1734.96億元，553.97億的市值已經(jīng)灰飛煙滅。

作為一家已經(jīng)成立近30年的老牌券商，招商證券到底怎么了？

案發(fā)8年前的項目

一場8年前的陳年舊案，將招商證券再次拉入了輿論的“漩渦”。

8月12日，招商證券稱，收到中國證監(jiān)會的立案告知書，事關(guān)8年前中安科收購造假案。

2014年，中安科通過向深圳市中恒匯志投資有限公司發(fā)行3.96億股股份，以此購買其持有的中安消技術(shù)有限公司（下稱“中安消技術(shù)”）100%股權(quán)，并發(fā)行1.21億股股份募集10億元的配套資金。2015年1月23日，中安科新增股份完成登記，資產(chǎn)重組完成。

然而，在此次重組案件中，中安消技術(shù)將難以繼續(xù)履行的項目計入盈利預(yù)測的報告中，導(dǎo)致中安消技術(shù)評估值嚴(yán)重虛增，此外，中安消技術(shù)還虛增2013年營收5515萬元。

2019年，證監(jiān)會除了對涉及中安消造假案的相關(guān)人員作出處罰，同時也啟動了對投資者的賠償工作，擔(dān)任財務(wù)顧問的招商證券需在投資者損失的25%范圍內(nèi)承擔(dān)連帶責(zé)任。

值得注意的是，該案件成為“2019年證監(jiān)稽查20起典型違法案例”之一，證監(jiān)會特別指出，對于此次重大資產(chǎn)重組中的舞弊行為，上市公司重組參與各方、中介機(jī)構(gòu)都要承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

在業(yè)界看來，此次招商證券之所以因8年前的項目被立案，離不開當(dāng)前監(jiān)管的愈發(fā)嚴(yán)格。一位業(yè)內(nèi)人士告訴《財經(jīng)天下》周刊，隨著注冊制改革的實施，當(dāng)前券商行業(yè)處于嚴(yán)監(jiān)管狀態(tài)，中國是新興市場，相應(yīng)的制度建設(shè)也應(yīng)該跟上去。證券公司如果有遺留問題，需要接受處罰整改?！?/p>

“注冊制之后，投行的執(zhí)業(yè)質(zhì)量整體上應(yīng)該是提高了，出問題的可能多半是以前的存量。此次招商證券被立案的話，可能處罰會比較嚴(yán)厲?！币晃徊辉竿嘎缎彰暮弦?guī)人員向《財經(jīng)天下》周刊分析說。

招商證券工作人員對媒體表示，公司正在配合證監(jiān)會的調(diào)查，目前公司的經(jīng)營情況正常。

投行業(yè)務(wù)下滑，內(nèi)控存漏洞

實際上，招商證券的投行業(yè)務(wù)近日集中“爆雷”。

在此次被證監(jiān)會立案調(diào)查的三天之前，也就是8月9日，招商證券收到了來自深圳證監(jiān)局的警示函。警示函顯示，招商證券在債承業(yè)務(wù)及資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中未充分調(diào)查；在保薦業(yè)務(wù)上對發(fā)行人的收入確認(rèn)、核心技術(shù)、研發(fā)費用等盡職調(diào)查也不充分，直指招商證券在多項投行業(yè)務(wù)方面存在合規(guī)隱患。

而8月12日的立案調(diào)查，更會對招商證券的投行業(yè)務(wù)雪上加霜。

僅今年8月以來，招商證券就已有兩單IPO項目折戟。據(jù)深交所官網(wǎng)，由招商證券保薦的創(chuàng)業(yè)板項目四川英創(chuàng)力電子科技股份有限公司、深圳素士科技股份有限公司均在8月3日撤回了申報材料。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前招商證券IPO項目32家，募資金額278.9億元（不計算東莞銀行）。其中，深圳主板10家，科創(chuàng)板5家，創(chuàng)業(yè)板14家，北交所3家。

14家創(chuàng)業(yè)板項目中，當(dāng)前僅有深圳市朗坤環(huán)境集團(tuán)于2022年8月10日審核獲得通過；長城信息等6家處于“已問詢”狀態(tài)，還有一家因資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會立案調(diào)查而被中止審核。

談及對招商證券當(dāng)前IPO項目的影響，一位上海的投行從業(yè)人員向《財經(jīng)天下》周刊透露，“當(dāng)前處罰書還沒有出來，所以對招商證券當(dāng)前現(xiàn)有的IPO項目影響如何并不知道。如果處罰沒有禁止業(yè)務(wù)，對招商證券當(dāng)前IPO項目不太會有影響，但是對未來攬業(yè)務(wù)會受影響?！?/p>

在IPO承銷項目方面，招商證券的排名已經(jīng)有所下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，招商證券年內(nèi)的承銷金額、家數(shù)分別為96.79億元、5家，前者位次同比仍維持在第7名，后者卻已從第8名滑落至第10名。

除了投行業(yè)務(wù)下滑，今年招商證券的的交易系統(tǒng)還發(fā)生了業(yè)內(nèi)罕見的兩次宕機(jī)事故。

3月14日，招商證券的交易系統(tǒng)發(fā)生宕機(jī)，造成近50萬名客戶的交易受到影響。故障原因為，招商證券集中交易系統(tǒng)于3月11日在上線新功能時，未對程序變更進(jìn)行充分的回歸和性能測試，未發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)存在嚴(yán)重性能問題導(dǎo)致。

2022年4月，深圳證監(jiān)局對招商證券采取了責(zé)令改正措施的決定，并要求其于3個月內(nèi)完成整改；5月和6月份，上交所、深交所緊隨其后分別對其發(fā)出警示函。

然而，5月16日，招商證券的交易系統(tǒng)再次發(fā)生宕機(jī)，“招商證券崩了”也登上了微博熱搜榜，不少投資者反映PC端和App端均無法登陸。

這件事情最直接的影響就是，事故的問責(zé)單位直接升級為證監(jiān)會。6月23日，證監(jiān)會表示，在5月16日的網(wǎng)絡(luò)安全事件中，招商證券存在系統(tǒng)設(shè)計與升級變更未經(jīng)充分論證和測試，升級回退方案不完備等問題，反映出公司內(nèi)部管理存在漏洞、權(quán)責(zé)分配機(jī)制不完善。證監(jiān)會對其采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并要求其全面整改并進(jìn)行內(nèi)部責(zé)任追究。

高管密集出走

當(dāng)前，招商證券還遭遇了業(yè)內(nèi)罕見的高管“離職潮”。

“離職潮”起源于2021年10月7日，時任招商證券執(zhí)行董事、總裁、首席信息官的熊劍濤辭職。當(dāng)時，招商證券給出的辭職理由是，熊劍濤決定專注于個人其他事務(wù)，總裁職務(wù)由董事長霍達(dá)代行。

但自此之后，招商證券高管們紛紛離職。

2021年11月、12月，招商證券副總裁鄧曉力、吳光焰分別辭職。2022年以來，副總裁張慶于5月13日因個人身體原因離職，7月4日，副總裁李宗軍因年齡原因辭職。2021年報披露的7名副總裁中，當(dāng)前僅剩兩名。

資料顯示，張慶于1998年3月至2017年11月任職于中國證監(jiān)會，在2021年3月進(jìn)入招商證券，任職僅僅一年有余，便遞交了辭呈；而李宗軍在離職前，擔(dān)任招商局資本投資有限公司副總經(jīng)理等職務(wù)，同時也是招商期貨的董事長負(fù)責(zé)人。

在招商證券2021年報高管一欄中，12名高管中，目前已經(jīng)有8名離任。

“招商證券諸多高管的離職，可能會造成很多業(yè)務(wù)的停滯?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士告訴《財經(jīng)天下》周刊。

而在今年8月8日，深圳證監(jiān)局公布的2022年二季度證券基金期貨糾紛投訴情況的通報顯示，在涉及證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的問題中，招商證券投訴量居首，達(dá)到了275件，占證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)總投訴量的45%。投訴問題主要包括系統(tǒng)、客戶服務(wù)、規(guī)范經(jīng)營、開銷轉(zhuǎn)戶等。

截至2022年一季度末，招商證券業(yè)績也已經(jīng)亮起了紅燈。其營收為36.96億元，同比下滑38.01%，凈利潤也下滑了42.99%至14.90億元。

業(yè)績下滑、高管離職、違規(guī)受罰，招商證券何時能走出“多事之秋”，業(yè)界也在拭目以待。

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