今年上半年，多省市出臺(tái)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，政府引導(dǎo)基金及募資規(guī)模都在逆勢(shì)增長(zhǎng)。

政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金自2002年落地以來(lái)，歷經(jīng)20載，在過(guò)去兩年里，可謂遍地開(kāi)花。產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金在發(fā)揮土地、政策、人才、產(chǎn)業(yè)鏈等資源優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，還能達(dá)到招商引資的目的。那么，借力地方產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金推動(dòng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)基金爆發(fā)式增長(zhǎng)，核心動(dòng)力是什么？這些基金如何推動(dòng)本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展、形成產(chǎn)業(yè)聚集？當(dāng)前，地方政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金與國(guó)際級(jí)基金、CVC團(tuán)隊(duì)合作的模式走熱，其亮點(diǎn)在哪里？

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8月25日至26日，由金匯獎(jiǎng)組委會(huì)、鈦媒體聯(lián)合主辦的第五屆金匯獎(jiǎng)年度盛典暨中國(guó)私募基金峰會(huì)成功在線上舉辦，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副教授、圓點(diǎn)智匯高級(jí)顧問(wèn)胡波與深圳福田引導(dǎo)基金董事長(zhǎng)王仕生、深圳市產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金總經(jīng)理?xiàng)詈?、河北省冀?cái)基金公司董事長(zhǎng)班立輝，就上述話題展開(kāi)了經(jīng)驗(yàn)分享。

初衷：地方希望通過(guò)資本招商帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

2021年、2022年，中央財(cái)政并沒(méi)有出資設(shè)立新的國(guó)家級(jí)政府引導(dǎo)基金，但地方政府的熱情突然高漲，對(duì)此，深圳福田引導(dǎo)基金董事長(zhǎng)王仕生指出，“地方政府的引導(dǎo)基金從省級(jí)發(fā)展到市級(jí)，出現(xiàn)了逐步擴(kuò)大到縣級(jí)的趨勢(shì)，這代表了地方政府的一個(gè)訴求，希望通過(guò)資本招商帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，初衷是很好的?！?/p>

各地政府將資本招商作為重要抓手，以推動(dòng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)升級(jí)。去年到今年，河北省市縣發(fā)展基金的積極性同樣高漲，河北省冀財(cái)基金公司董事長(zhǎng)班立輝認(rèn)為有三大背景促成了這一現(xiàn)狀的產(chǎn)生。

首先，財(cái)政資金使用效率提高，多年發(fā)展后人們認(rèn)識(shí)到過(guò)去傳統(tǒng)的資金獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼效率低下，而政府引導(dǎo)基金可以發(fā)揮杠桿作用，實(shí)現(xiàn)循環(huán)使用，設(shè)立引導(dǎo)基金的資金使用效率會(huì)大幅提升；

其次，促進(jìn)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展，圍繞重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)謀求發(fā)展，地方也想把有限的財(cái)政資金用到重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展上；

第三，地方招商引資的勁頭很高，基金是非常重要的途徑。

河北省冀財(cái)基金公司于2013年由省政府批準(zhǔn)設(shè)立，目前投資項(xiàng)目有140多個(gè)，其中7個(gè)上市。福田引導(dǎo)基金公司設(shè)立于2015年8月，目前管理的合作子基金總規(guī)模達(dá)到1478億，合作基金超過(guò)45家，投資總項(xiàng)目超過(guò)2000個(gè)。

相較于兩支“年長(zhǎng)”的引導(dǎo)基金，寶安引導(dǎo)基金在2018年4月才開(kāi)始正式運(yùn)作，寶安引導(dǎo)基金總經(jīng)理?xiàng)詈潖?qiáng)調(diào)該基金設(shè)立有兩個(gè)目的，一是吸引一些子基金落地，二投資寶安區(qū)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)并推動(dòng)上市。

推進(jìn)：與產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)揮作用，重點(diǎn)關(guān)注垂直領(lǐng)域

作為地方政府引導(dǎo)基金，財(cái)務(wù)回報(bào)不是首要目的，最重要的是實(shí)現(xiàn)對(duì)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)和支撐作用，“產(chǎn)業(yè)+基金+園區(qū)”模式由此出現(xiàn)，從而能將政策、資金、資源更高效地集聚在產(chǎn)業(yè)園區(qū)載體中。借助子基金與產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)，是當(dāng)前的常規(guī)化操作。

王仕生以福田引導(dǎo)基金為例，稱基金與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動(dòng)要前置，他說(shuō)：“我們?cè)阱噙x子基金的時(shí)候，會(huì)跟他們進(jìn)行相應(yīng)的項(xiàng)目對(duì)接，開(kāi)始考慮他們有沒(méi)有符合我們產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的項(xiàng)目，能落地到我們福田來(lái)，從而實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)投資、精準(zhǔn)招商。”

寶安引導(dǎo)基金也在著重推進(jìn)推產(chǎn)業(yè)鏈基金。楊海棟在會(huì)上提到，寶安引導(dǎo)基金已經(jīng)在做一些嘗試，2021年與寧德時(shí)代合作了投資，被投企業(yè)從投資前的兩億營(yíng)收規(guī)模已經(jīng)漲至七、八億規(guī)模，該基金也在持續(xù)探索這一路徑。他說(shuō)：“產(chǎn)業(yè)基金確實(shí)能為寶安區(qū)內(nèi)的好企業(yè)或好的項(xiàng)目賦能?！?/p>

楊海棟還表示，寶安引導(dǎo)基金同時(shí)也想多跟本土基金、垂直領(lǐng)域基金建立合作。一方面，對(duì)接優(yōu)秀的天使類的基金，打造一個(gè)天使基金群，另一方面，招商引資需要相對(duì)比較專業(yè)的基金管理公司幫助引導(dǎo)基金做出判斷。

根據(jù)班立輝介紹，河北省冀財(cái)基金公司擁有36支子基金，可以分為四大類別，重點(diǎn)各有不同：

國(guó)家級(jí)的基金管理公司主要圍繞京津冀投資；

對(duì)于上市公司的投資會(huì)貫穿產(chǎn)業(yè)上下游去投資，從而構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈；

對(duì)于開(kāi)發(fā)區(qū)投資，則是引導(dǎo)基金與開(kāi)發(fā)區(qū)、大型機(jī)構(gòu)、企業(yè)資本共同出資，以生物醫(yī)藥、電子信息為重點(diǎn)去開(kāi)展投資；

與國(guó)企合作方面，引導(dǎo)基金主要是財(cái)務(wù)投資，引導(dǎo)投資方向和重點(diǎn)圍繞地方主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行布局。

合作：多級(jí)引導(dǎo)基金聯(lián)動(dòng)，產(chǎn)生放大效應(yīng)

地方引導(dǎo)基金與不同層級(jí)的基金合作是行業(yè)熱門話題，在王仕生看來(lái)，這一模式可以將不同層級(jí)政府的資金結(jié)合起來(lái)，產(chǎn)生放大效應(yīng)。此前，由國(guó)家發(fā)改委發(fā)起、建信股權(quán)來(lái)管理的國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金，總規(guī)模是300億，福田引導(dǎo)基金就與深圳市引導(dǎo)基金聯(lián)合出資100億進(jìn)行了戰(zhàn)略性投資。

“國(guó)家級(jí)的基金在我們這里帶來(lái)了一些不同的優(yōu)秀項(xiàng)目，重點(diǎn)聚焦在生物醫(yī)藥大健康、新一代信息技術(shù)、高端裝備制造等領(lǐng)域，這和我們當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向是吻合的?！蓖跏松f(shuō)道。

與國(guó)家大基金合作，楊海棟認(rèn)為“非常有意義”。他指出：“百億級(jí)別的大項(xiàng)目純靠地方推動(dòng)落地，財(cái)政負(fù)擔(dān)不起，一定需要國(guó)家、市、區(qū)三級(jí)聯(lián)動(dòng)。此外，專人干專事，區(qū)屬引導(dǎo)基金不可能了解所有行業(yè)，綁定專業(yè)團(tuán)隊(duì)共投一個(gè)項(xiàng)目，試錯(cuò)率降低、抗風(fēng)險(xiǎn)力增強(qiáng)?！?/p>

中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副教授、圓點(diǎn)智匯高級(jí)顧問(wèn)胡波提到，“國(guó)家基金在某個(gè)地方要去落地的時(shí)候，也需要借助地方資源優(yōu)勢(shì)，恰恰是地方引導(dǎo)基金發(fā)揮作用的地方?！?/p>

探索：基金績(jī)效評(píng)價(jià)不可或缺

需要注意的是，不論是多級(jí)引導(dǎo)基金的聯(lián)動(dòng)，還是引入CVC團(tuán)隊(duì)，角色的多樣化也在考驗(yàn)不同基金間的協(xié)作能力，引導(dǎo)基金在其中發(fā)揮的作用至關(guān)重要。

從出發(fā)點(diǎn)來(lái)看，政府訴求與基金管理人利益最大化的訴求不盡相同，需要尋找平衡，福田引導(dǎo)基金一直以來(lái)堅(jiān)持市場(chǎng)化，即用市場(chǎng)化的方式達(dá)到政府招商引資的目標(biāo)。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的過(guò)程中需要做好的是資金風(fēng)險(xiǎn)防控、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、道德風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防。

從基金合作的運(yùn)行來(lái)看，科學(xué)的考核機(jī)制設(shè)計(jì)是雙方長(zhǎng)期合作的基石?！昂罄m(xù)的績(jī)效管理辦法，我們對(duì)于出資額比較大的機(jī)構(gòu)設(shè)置分期考核，把風(fēng)險(xiǎn)降低一些，與此同時(shí)，我們還要跟基金管理公司的管理人保持充分溝通。”王仕生說(shuō)道。

就績(jī)效考核部分，楊海棟指出，首先要對(duì)基金進(jìn)行評(píng)級(jí)，其次要對(duì)基金管理公司評(píng)價(jià)。設(shè)立黑白名單制度，形成相對(duì)約束性的內(nèi)容，這是未來(lái)的大方向。

河北省冀財(cái)基金公司的辦法是將財(cái)政部門對(duì)引導(dǎo)基金評(píng)價(jià)指標(biāo)，復(fù)刻到對(duì)子基金的績(jī)效評(píng)價(jià)中去。班立輝說(shuō)：“目前各地都缺少標(biāo)準(zhǔn)化的績(jī)效評(píng)價(jià)，希望財(cái)政部、發(fā)改委等部門能出臺(tái)指導(dǎo)性的績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，各地再根據(jù)各自的實(shí)際運(yùn)作出具地方標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)績(jī)效評(píng)價(jià)的規(guī)范化?！?/p>

另外，引導(dǎo)基金不僅要定期核查子基金按規(guī)披露的報(bào)告，也要主動(dòng)建立自己的跟蹤、監(jiān)督系統(tǒng)，福田引導(dǎo)基金正在借助第三方的力量推進(jìn)這一工作。

關(guān)鍵詞： 地方政府 績(jī)效評(píng)價(jià)