11 月 14 日，零跑汽車(chē)交出上市后首份財(cái)報(bào)成績(jī)單。

從財(cái)報(bào)基本面來(lái)看，這份財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)并不亮眼——毛利率持續(xù)為負(fù)、虧損持續(xù)存在等。然而，對(duì)比零跑上一季度以及去年同時(shí)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可以看出，零跑的核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)已逐步向好，無(wú)論是車(chē)輛交付、營(yíng)收表現(xiàn)都有了明顯提升。

零跑交出首份成績(jī)單次日，資本市場(chǎng)也給出了現(xiàn)實(shí)反應(yīng)，截至 11 月 15 日收盤(pán)，零跑汽車(chē)跌了 1.90%。

(相關(guān)資料圖)

交付車(chē)型結(jié)構(gòu)改善，毛利率提升

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，零跑汽車(chē) 2022 年第三季度營(yíng)收為 42.88 億元，同比增長(zhǎng)達(dá) 398.5%，環(huán)比增長(zhǎng) 38.8%。

這主要得益于第三季度良好的交付表現(xiàn)，據(jù)官方數(shù)據(jù)，零跑第三季度零跑汽車(chē)交付總量為 3.56 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 186%。對(duì)比蔚小理等新勢(shì)力車(chē)企，零跑交付總量已實(shí)現(xiàn)反超。

零跑、蔚小理 2022 年第三季度交付總量對(duì)比

從具體車(chē)型交付情況來(lái)看，T03 交付量為 1.78 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 48%；C11 交付量則升至 1.73 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)高達(dá) 6721%；而今年 9 月上市的 C01 交付量為 561 輛。

可以看到，零跑已經(jīng)逐漸走出靠 T03 沖量的模式，C11 也開(kāi)始承擔(dān)起銷(xiāo)量重?fù)?dān)——前者售價(jià)6.89萬(wàn)-8.49萬(wàn)元；后者售價(jià)為 15.98-19.98 萬(wàn)元，在高售價(jià)車(chē)型提振下，零跑汽車(chē)毛利率也有了進(jìn)一步改善。

財(cái)報(bào)顯示，零跑汽車(chē)第三季度毛利率為 -8.9%，對(duì)比上一季度的 -25.6% 有了明顯提升。零跑汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官朱江明在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示，如果不考慮扣減的經(jīng)銷(xiāo)商返利，三季度零跑毛利率已基本轉(zhuǎn)正。

可以看到，隨著交付車(chē)型的多元化以及高單價(jià)產(chǎn)品的交付占比提升，零跑一直被詬病的毛利率問(wèn)題正在改善，考慮到更高售價(jià)的 C01 在 9 月 28 日才開(kāi)始交付，正處產(chǎn)銷(xiāo)量爬坡期，隨著C01 交付量的提升，零跑四季度毛利率或有進(jìn)一步改善。

今年零跑的銷(xiāo)量預(yù)期是 12 萬(wàn)輛，前 10 個(gè)月已累計(jì)交付 94628 輛。不過(guò)，零跑在 10 月僅交付了 7026 輛，環(huán)比下滑 36.3%，在接下來(lái)的兩個(gè)月里能否恢復(fù)正常交付，顯得十分關(guān)鍵。

對(duì)于十月不太理想的交付表現(xiàn)，朱江明在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上回應(yīng)稱(chēng)受到多方面影響：

一是受金華疫情影響，導(dǎo)致10月1日~10日工廠幾乎處于停產(chǎn)狀態(tài)；

二是 9 月底發(fā)布，10 月開(kāi)始交付爬坡的 C01 消耗了部分產(chǎn)能；

三是 C11 增程版的試制過(guò)程浪費(fèi)了部分產(chǎn)能；

四是 10 月份以來(lái)積累訂單消耗完畢，再加上電池漲價(jià)導(dǎo)致整車(chē)價(jià)格上漲引發(fā)的訂單量下降，影響到部分交付。

不僅如此，朱江明還提到不會(huì)跟進(jìn)特斯拉的降價(jià)策略來(lái)提升訂單量，為應(yīng)對(duì)明年的補(bǔ)貼退坡以及有可能的電池漲價(jià)，零跑會(huì)推出增程車(chē)型，也將通過(guò)拓寬產(chǎn)品線推出減配或增配車(chē)型，來(lái)進(jìn)一步覆蓋價(jià)格區(qū)間。

據(jù)悉，在售 SUV 車(chē)型 C11 增程版將于今年四季度發(fā)布，之后還將推出 3-4 款全新車(chē)型。

凈虧損同比放大86%

盡管營(yíng)收表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，但零跑的虧損情況還在持續(xù)。

財(cái)報(bào)顯示，零跑汽車(chē)第三季度凈虧損達(dá) 13.4 億元，較上一季度超 14 億元有所收緊，但對(duì)比去年同期 7.19 億元?jiǎng)t是同比放大了 86%。

2019-2021 年，零跑汽車(chē)凈虧損分別為 9.01 億元、11 億元和 28.46 億元，而今年前三季度累積虧損已達(dá)到 37.84 億元，虧損額度已超越去年。

對(duì)新勢(shì)力車(chē)企來(lái)說(shuō)，學(xué)會(huì)解決虧損問(wèn)題是一項(xiàng)長(zhǎng)期必修課。導(dǎo)致虧損的因素既有產(chǎn)能問(wèn)題，也涉及營(yíng)銷(xiāo)支出、研發(fā)支出、行政支出等方方面面。

在經(jīng)營(yíng)開(kāi)支上，零跑第三季度研發(fā)開(kāi)支為 4.04 億元，較上一季度 2.839 億元增加 42.3%，較去年同期 1.691 億元增加 138.9%，這主要是由于研發(fā)人員增加導(dǎo)致雇員薪酬增加及新車(chē)型研發(fā)投入增加。

另外，第三季度的銷(xiāo)售開(kāi)支為 3.9 億元，同比上漲了 323%，較上一季度的 2.37 億元增加了 64.8%。對(duì)此，財(cái)報(bào)解釋稱(chēng)，這部分開(kāi)支的提升主要由于品牌建設(shè)、廣告、汽車(chē)銷(xiāo)售營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支增長(zhǎng)以及雇員增加。

不難想見(jiàn)，隨著接下來(lái)更多車(chē)型發(fā)布，零跑各方面開(kāi)支上還將會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，要想緩解虧損情況，零跑或許該想想如何多掙錢(qián)。

聚焦于零跑自身，三季度的財(cái)報(bào)表現(xiàn)基本在合理預(yù)期之內(nèi)，但置身于整個(gè)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，頭部玩家的降價(jià)措施讓本就激烈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)添了一把火，另外，隨著傳統(tǒng)車(chē)企在新能源、智能化上的快速布局，整個(gè)新能源賽道已逐漸進(jìn)入白熱化競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)零跑來(lái)說(shuō)，接下來(lái)的戰(zhàn)略布局將十分關(guān)鍵。畢竟，市場(chǎng)留給新勢(shì)力成長(zhǎng)的時(shí)間，已經(jīng)不多了。

關(guān)鍵詞： 第三季度